比特币接盘逻辑大转向：从认知扩散到供给收缩

【区块律动】比特币的接盘逻辑正在经历根本性变化。

回看往年的牛市，上涨路径其实很直白：极客发现机会→程序员入场→散户跟风→主流金融接盘。每一轮涨幅的背后，说白了都是认知在逐步扩散、信仰在不断蔓延的过程。

但2024年之后，格局彻底不一样了。ETF获批、机构大举入场，这些变化看似简单，实际上重塑了整个BTC的供需生态。现在有一部分比特币正在慢慢沉淀下来，变成那种不打短线、不做波段的长期资产。这个过程和黄金流入央行体系差不多——一旦筹码被长期锁定，市场上愿意频繁抛售的卖方就会越来越稀缺。

当供给端收紧到一定程度，价格的抬升就不再依赖新的故事和信念了。驱动力从「讲新叙事、拉新人」转变成了「控制供给、制造稀缺」。换句话说，下一轮行情也许不需要再编织什么新的投资逻辑，单靠供应端的紧张就足以推高价格。