日本央行这次下定决心了。

躺了三十年，它终于转身。会议纪要显得很坚定——12月之后继续加息。现在的0.75%利率已经是三十年来最高的水平，但他们的节奏明确无误，还要继续上。

理由很扎实。通胀四年来始终超过2%，可实际利率还是负的，老百姓的钱在贬值。日元长期弱势，进口物价下不来，高层已经在放出信号——要"频繁加息"。

最大的变化是负利率时代真的结束了。那些靠廉价日元在全球套利的资本现在在逃。日股、债市、汇市的震荡就是他们撤离的足迹。

央行的路线图摊在台面上：离中性利率还有距离，加息才走到半路。

这不只是日本的事。日元波动在加剧，黄金白银这类硬资产重新被看重。全球流动性现在面临双重收紧——美联储在按计划行动，日本央行也正式加入这个阵营。

一旦日本的加息持续推进，那些规模庞大的利差交易结构可能会松动，美元、美债包括新兴市场都要承压。

对加密市场来说，这是流动性收紧的真实考验。一方面是压力，另一方面，在这种波动中也可能产生新的机会。能不能抓住，关键要看你有没有做好准备。