链上分析机构CryptoQuant的研究发现了一个有趣的现象：当市场参与者形成高度一致的看空共识时，接下来往往会迎来反向行情。说白了，大多数人的判断经常是错的。

看看历史就明白了。2024年7月到10月那段时间，2025年2月到4月，市场都出现过这种极度共识的时刻。每当进入这样的阶段，特别是在长期熊市环境下，行情通常会产生明显转折。这些反弹往往持续相当一段时间，足以让提前布局的人尝到甜头。

从11月初开始，我们刚踏入这个阶段。现在才改口看空？有点晚了。虽然当前指标信号还是偏向乐观，但在熊市中不能掉以轻心。真正的机会往往出现在所有人都绝望的时刻，但前提是你得活得足够久、守得足够住。比特币的波动规律就是这样，耐心和风险意识同样重要。