#预测市场 看到Kalshi上这个AI预测市场数据，我得说一句老实话——这种概率反转背后的故事比数字本身更值得警惕。

年初Gemini才30%的获胜概率，现在飙到86%，ChatGPT从41%跌到8%。1408万美元的交易量听起来很热闹，但你得问自己：这是市场理性判断，还是又一轮资金推动的预期游戏？

我在这个圈子里见过太多次了——某个热点概率一路飙升，散户跟风ALL IN，结果按照LM Arena排行榜结算时才发现，预测市场的价格发现能力根本没那么神。问题是，等到结算时已经晚了，有人早就撤了。

这类预测市场看起来比较纯正，但别忘了几个风险点：一是流动性集中度问题，大户能轻易推动概率；二是结算标准本身就存在灰色地带，LM Arena的排名也不是绝对客观的；三是参与者结构——如果主要是项目方或利益相关者在交易，那概率就只是他们的筹码游戏。

真正的投资者该做什么？不要被单一预测市场的数据忽悠。看看背后的交易对手盘是谁，看看流动性深度够不够，最重要的是理解——预测市场的高概率≠事件一定会发生，只代表当前市场参与者的共识，而共识往往是会变的。

这轮Gemini的概率升势，可能反映的只是一时的风向，不是终局。