顺差万亿，#汇率 破 7 背后的扎心真相

顺差爆表，但你我没感觉。
人民币升值，但生活更紧。
问题不在数据错了，
而在于——这轮顺差，早就和普通人脱钩了。
一、1.07 万亿美元顺差，到底有多离谱？
2025 年前 11 个月，中国贸易顺差 1.07 万亿美元，
同比暴涨 21%，新增 1885 亿美元，创历史新高。
什么概念？
把 全球前十大顺差国全拉出来——
中国一家的顺差，超过剩下 9 个国家之和。
按“教科书逻辑”，接下来应该是：

钱大量流入国内

流动性宽松

就业改善、收入上涨

外汇储备爆表

企业资产负债表修复

但现实是：

失业保险支出 同比 +22%

“毕业即失业”越来越常见

CPI 0.7%，PPI -2.2%

通缩压在所有人头上

问题不是没赚到钱，
而是——钱根本没回家。
二、第一刀：我们到底在赚谁的钱？
今年前 11 个月：

北美：顺差 2627 亿美元，-20%

亚洲：4455 亿美元，+39%

欧洲：2850 亿美元，+28%

非洲：892 亿美元，+70%

美国少赚了，
但亚、欧、非全补回来了，还赚更多。
尤其是：

越南、柬埔寨、缅甸

顺差增速 30%+

本质是什么？
👉 转口贸易 + 产能外溢
问题在于：
这条路很难长期走下去。

美墨加开始封堵

印度、巴西、土耳其加关税

全球反全球化只会更强

今年好看，
明年未必。
三、第二刀：顺差，是“出口涨”还是“进口死”？
2025 年前 11 个月：

出口：+5.2%

进口：-1.0%

顺差扩大的一半原因是：
👉 国内买不起、不想买、没需求。
一句话翻译：
你卖得越多，越说明自己买不起别人的东西。
这在国际贸易里，
从来都不是好信号。
四、第三刀：钱赚到了，但全在海外爽
一个很多人不知道的冷知识👇
真正决定国内有没有钱的，
不是贸易顺差，
而是国际收支。
结论很简单：
赚得多，留下得少。

2014–2025

累计顺差 7 万亿美元

外汇储备 反而少了 5000 亿

2025 年前三季度：

经常账户顺差：4898 亿

资本金融账户逆差：4733 亿

👉 忙一年，只剩 165 亿美元。
钱去哪了？
1️⃣ 企业出海建厂
越南土地、巴西厂房、匈牙利产线
2️⃣ 美元不结汇
放海外吃高利率、炒美股、还外债
3️⃣ 一带一路人民币结算
钱直接在海外流通，绕过央行
结果就是：

顺差越大

国内越没流动性

通缩越顽固

赚的钱，让全世界享受；
通缩，留在国内消化。
五、第四刀：顺差结构，决定“就业无感”
今年顺差主要来自：

芯片

汽车

高端装备

这些行业有一个共同点：
👉 自动化极高，用人极少。

工业数控化率 66.8%

头部企业自动化 90%+

制造业就业 15 年没增长

反过来看：

服装：-3.6%

鞋靴：-8.0%

家具：-4.5%

旅行用品：-12.7%

👉 厂妹厂弟的饭碗，正在系统性消失。
人去哪了？
👉 全被塞进服务业。

2000 年：2 亿人

2024 年：3.6 亿人

但问题是——
工业赚的钱，并没有分给他们。
六、所以：为什么顺差万亿，普通人却更穷？
一句话总结：
这轮顺差，是“国家级结构调整”，不是全民红利。

汇率被优先保住

高端制造被重点补贴

低利润、劳动密集型行业被放弃

人民币升值，并不是因为市场，
而是因为——国家意志。
在外汇管制体系下：

汇率 ≠ 市场价格

汇率 = 稳定工具

房价可以跌，
但汇率不能失控。
七、展望 2026：人民币还会一直升吗？
大概率：不会。

今年美元是历史级大弱年

明年美元贬值空间收敛

顺差增速难再复制

更可能的结果是：
👉 6.7 – 7.3 区间震荡
不大升，也不大贬。
最后一句掏心窝子的话
顺差再大，
如果你不在“被分配的那一侧”，
命运基本不会改变。
每一轮工业升级，
本质都是一次财富再集中。
普通人真正能做的只有一件事：
不要只做劳动者，
要想办法成为资产的持有人。
不管是：

中国红利

美股科技

黄金

比特币

REITs

做产业链的“股东”，
而不是被优化的那一环。
这，才是顺差万亿时代，
留给普通人的唯一出路。