这轮行情的停滞，根本不是没有故事可讲，而是大伙儿都在摸索下一个足够吸引人的概念。

AI Meme确实玩腻了，审美疲劳这事儿是真实存在的。但这也不意味着游戏就此告终。真实的症结在于——太多项目方选择了最懒的方式：套个AI概念、改改代码、照搬一遍过往的玩法，然后期待着割韭菜。别提什么创新了，这就是无脑复制粘贴而已。

BTC的铭文和符文，从本质上看就是技术叙事的载体。只不过任何技术叙事都有自己的生命周期规律：野蛮生长、泡沫破裂、价值沉淀、再次迭代。咱们现在就卡在了沉淀这个阶段，这是完全正常的过程。

往后看，真正的增量机会大概率出现在两个领域：一个是那些真的解决问题、有落地场景的AI应用；另一个就是完全颠覆性的新技术框架。但这一切的前提是——得有人愿意投入精力做正儿八经的创新，而不是继续这场没完没了的概念嵌套游戏。

市场流动性从来不缺，真正稀缺的是那些值得下注的项目。换句话说，钱都在观望。