#比特币价格走势 看完这五轮政策风暴的复盘，有个细节很值得琢磨——每次监管落地后，市场短期确实被砸下去，但长期逻辑几乎没变过。2013年禁止银行参与直接斩断了散户通道，比特币从1100美元跌到400多；2017年关停交易所，一周内从4300砸到3000；2021年矿场断电，5月从50000直接跌到35000。看起来都是致命一击，但反过头看——2017年12月涨到19665，2021年11月摸到68000。

现在的问题不在政策本身，而在市场结构已经变了。十二年前，国内散户是定价权的主要方。现在呢？华尔街ETF、机构持仓、主权基金——这些才是价格的支撑。USDT出现负溢价说明国内确实有人急着离场，但这更像是被吓出来的恐慌盘，不是趋势反转。

关键在于观察CEX动向和后续执法落地的进展。如果只是风险提示而没有实际行动，这轮跌幅可能就是个情绪释放。但如果涉及实际管制措施——限制IP、冻结账户——那才需要重新评估仓位。

历史的规律很清楚：政策改变路径，改变不了方向。就看这次是又一次"利空出尽"，还是真正的结构性调整了。