2013年，Matthew Green团队提出了Zerocoin这套协议方案，想给比特币网络装上匿名交易的能力，不依赖第三方中介。核心思路其实不复杂——通过"销毁再铸造"的机制打破交易链条，用零知识证明来隐藏身份。

三年后的2016年9月，Poramin Insom团队把这套理论变成了现实，推出独立加密货币Zcoin（XZC），一度被市场奉为隐私币技术的先行者。只不过后来的故事没那么光彩——技术漏洞、同行竞争、生态凋零，最终走向式微。

**为什么会这样？说白了就是两个字：不安全。**

2017年2月，Zerocoin协议因为代码排版错误被人钻了空子。攻击者利用这个漏洞生成大量假币，造成约58.5万美元的直接损失。这还不是最惨的。

2018年4月，协议再次爆出严重的密码学缺陷——攻击者竟然可以销毁别人的代币，然后凭空伪造新币。团队被迫执行硬分叉来修补，但信任基础已经摇摇欲坠，开发者和社区大量出逃。

后来虽然推出了LibzerocoinV2这样的补丁，但一旦被贴上"原生不安全"的标签就很难撕掉。市场的隐私币用户开始转向门罗币（XMR）和大零币（ZEC）这样看起来更稳健的方案。

比较来看，Zerocoin只能隐匿交易来源，金额和接收地址仍然是透明的。而ZEC采用的Zerocash协议更彻底——把金额、地址统统加密。这种差异正好反映了隐私币赛道在快速演进，后来的方案在吸取前人教训的同时不断优化。