做了5年多的加密交易，2025年是最考验心态的一年。不是因为行情波动大——那反而好对付，难的是整个市场笼罩着一种模糊感，好像风暴就要来了，却又看不透什么时候来。这种不确定性直接打击了我对更长周期的判断力，甚至对"加密市场周期性"这个曾经深信不疑的信念也产生了动摇。

这直接表现在我的操作上：

**交易频率暴跌65%**，整体持仓规模也降到了历史谷底。说白了，我现在已经不再默认做多整个市场了。今年虽然还是赚钱的，但回报率确实比往年缩水不少。我重新审视了自己对加密资产的定位，不再声称它是个"风险调整后收益稳定"的投资品类。反倒是开始琢磨传统股票市场，慢慢摸索另一套游戏规则。不过别理解错了——我不是说股票比加密赚钱，只是想给自己更大的选择空间，用更灵活的方式去捕捉机会。

来看看加密领域2026年会怎样：市场正在进入新阶段。

首先，**空气项目会被更快识破**。那些估值几十亿美金的新币发行，市场会更果断地教育。这听起来是好事——市场变得理性了。但代价是，山寨币的暴利空间会被压缩。因为一旦你用估值倍数来定价，而不是幻想十倍百倍收益，结论自然不会那么乐观。

**真正有收入、有价值捕获机制的代币，会被重新看待。**这是方向没错，但也意味着赚快钱的门槛更高了。

说起来，我对1月份的行情还是有点期待的——很多赛道已经被打得足够便宜了，反弹空间未必没有。至于比特币在2026年底会跑到什么价位？老实说我不知道，也懒得装作知道。接下来就是继续观察，等市场给出机会，然后尽力做好自己的选择。

祝各位在2026年顺风顺水，也期待这一年能比2025年更友善一些。