金价突破4550美元后进入调整期，2026年降息将决定未来方向

纪录高点后获利平仓压力逐步增强

金(XAU/USD)在周一亚洲交易时段接近历史最高的4,550美元，但随后受到部分获利回吐的影响而转跌。临近年末休市季节，交易量急剧减少，波动性也变得更加剧烈。同时，美元的走强也对黄金价格形成持续压力。美元的升值使得非美元货币持有者持有黄金的成本相对变高。

尽管如此，黄金今年上涨超过70%，创下自1979年以来最优的年度回报率。这表明投资者对通胀担忧和地缘政治风险加剧的避险需求依然坚挺。

技术信号暗示调整必要性

目前黄金走势图中，100日指数移动平均线(EMA)上方价格稳定，显示出上涨趋势的健康性。同时，价格位于布林带上轨区域，也意味着仍有上行空间。

但相对强弱指数(RSI)已突破70，进入超买状态，值得关注。这可能意味着在继续上涨之前，需进行适当的调整。若突破心理阻力位4,550美元，可能会看到涨至4,600美元，但在此之前出现回调的可能性较大。

在下行情景中，12月23日低点4,430美元可能成为第一支撑位。如果该水平被突破，下一支撑位可能是12月22日低点(4,338美元)，甚至可能下探到12月17日低点(4,300美元)。

2026年降息预期成为上涨支撑

美联储(Fed)今年已三次降息。市场预期明年还可能两次降息，根据CME FedWatch工具，降息概率为18.3%。

利率下降会降低持有黄金的机会成本，有利于黄金作为非收益资产的吸引力。只要货币政策不发生根本变化，黄金价格大幅下跌的可能性较低。

宏观经济环境仍属利好

美国截至12月20日当周的失业救济申请人数为214,000，优于预期。这表明劳动力市场尚未完全疲软，可能限制美联储的激进降息步伐，但也降低了经济硬着陆的风险。

此外，美国关于乌克兰和平谈判的进展也可能缓解地缘政治紧张局势。然而，领土问题未见实质性进展，长期不确定性依然存在。在这些地缘政治风险因素存在的情况下，传统避险资产如黄金的偏好仍有望持续。

黄金价格展望：短期调整后长期看涨

黄金价格短期内可能出现调整，以摆脱超买状态。然而，2026年降息预期和持续的地缘政治风险为黄金的结构性上涨提供支撑。短期内的震荡或小幅下跌可以视为健康的调整。