MSTR 利用 STRC 放大比特币敞口，优先股突破 100 美元

来源：CryptoNewsNet 原始标题：MSTR 利用 STRC 放大比特币敞口，优先股突破 $100 关键信息： MicroStrategy 的优先股策略本周再次引起关注，STRC 再次逼近 $100 关卡。

此举唤起了11月初的回忆，当时该股连续四个交易日持平，并产生了大约 $100 百万美元的 ATM 销售额。

STRC 优先股如何让 MicroStrategy 以最小稀释扩大比特币持仓

投资者和分析师密切关注该策略如何利用其 STRC 优先股积累比特币。这一策略可能为股东带来可观的收益，同时保持最小的普通股稀释。

“如果这次比特币价格走势持续，$STRC 可能在接下来的九个交易日内接近 $100 。上次 $STRC 触及面值是在11月初，持续了大约四个交易日，带来了约 $100M 的 ATM 销售额。放大的比特币已准备好轰鸣，”加密策略师 Jeff Walton 写道，强调了当前价格走势的重要性。

他的评论反映了在有利溢价下重复 ATM 资本募集的潜力，为 MicroStrategy 提供了额外的资金以扩大比特币持仓。

STRC 机制实际上是一种杠杆比特币操作。股东从比特币升值中受益，同时通过结构化优先股发行管理敞口。

当 STRC 价格为 $100 时，MicroStrategy 似乎有望重演11月初 ATM 的成功。这可能增强其比特币资产负债表，并保持投资者兴趣，显示出坚定的看涨立场。

“策略出售 $100K 的 STRC，收益率为11%，并以 $100K 购买1个比特币。现在它的年度股息义务为 $11,000。五年后，比特币升至 $1 百万美元。MSTR 现在持有 $1 百万美元的比特币，但已支付 $55,000 来支付 STRC 股息。这对 MSTR 股东来说是一个 $845K 的资本利得——( 股息总额为 $845K$900K ，”加密金融分析师 Mark Harvey 解释道。

Harvey 强调，这一策略使 MicroStrategy 能以最小的普通股稀释扩大比特币持仓。同时，如果比特币表现优于11%的股息率，也会回报股东。

上行风险，而非下行：比特币的反弹为何推动 MSTR 策略

与此同时，Arca 的 CEO Jeff Dorman 警告称，投资者可能关注了错误的风险。

“人们担心的 MSTR 风险其实是被 MSCI 列出退市——这并不算大事 $55K 对股价影响有限，对 $BTC)无关紧要。比特币崩盘——对 MSTR 来说无关紧要 (他们永远不会成为被迫卖家的。拥有两年以上现金且没有强制出售的契约 )。最大风险实际上是比特币大幅上涨，而 MSTR 不跟进，”Dorman 写道。

据 Dorman 所述，如果策略的 MSTR 股票停止跟踪比特币，且交易远低于 mNAV，那么故事就结束了。

“如果 mNAV 远低于 $0，就无法通过 ATM 融资，还得考虑卖出比特币回购股票，”Dorman 补充道。

这一见解颠覆了典型的风险叙述，暗示不是比特币的下跌，而是无法跟上比特币上涨的步伐，可能限制 MSTR 的策略。因此，对于看涨的投资者来说，随着策略股上涨5%，潜在收益是切实可见的。

“策略一夜上涨5%。有趣的是，Saylor 其实可以利用这一交易日带来的溢价，筹集几乎足够支付全年股息的现金，”Adam Livingston 表示。

在此背景下，Livingston 认为现在可能是积累 MSTR 的最佳时机，他的言论强调了如何利用波动性和优先股溢价来产生现金，用于股息和再投资，而无需出售比特币。