滚动交易：你的睡觉赚钱实用指南

如果你是交易员且还未掌握**滚动（roll over）**的概念，是时候了解这项工具如何成为你在外汇市场的盟友了。这并不是什么复杂的术语，而是每个操作员都应了解的相当直观的内容。

什么是真正的滚动（roll over）？

简单来说，滚动是将一个交易头寸延长到其原始交易会话之外的操作。当你持有一个未平仓的交易过夜时，就是在进行滚动。这适用于外汇，也适用于其他市场，如股票差价合约（CFD）、商品和指数。

背后的原因是这两种货币都关联有利率。你的经纪商会借给你第二货币的资金，以便你交易基础货币。因此，延长你的交易时，会涉及这些夜间融资成本，也称为“掉期（swap）”。

有趣的是，滚动可能对你有利，也可能不利，这取决于利率的对齐方式。

外汇市场中滚动的运作方式

这里是关键：当你在货币对上进行滚动时，你有权获得基础货币的利息，同时有义务支付第二货币的利息。

如果我们做多：

• 如果基础货币的利率高于第二货币的利率，你会获利
• 如果相反，则会亏损

如果我们做空：

• 如果基础货币的利率低于第二货币的利率，你会获利
• 如果相反，则会亏损

这两个利率的差异决定了滚动是让你受益还是让你亏钱。

计算滚动：实用公式

这里展示如何准确计算你持有一个未平仓头寸的成本或收益：

滚动 = [(利率差) / 360天] × 头寸规模 × 开仓价格 × 天数

其中，利率差 = 基础货币年利率 - 第二货币年利率

以GBP/USD为例

假设你预期英镑兑美元上涨，开仓1手 (100,000£)，价格为1.13579美元/英镑。年利率为GBP 0.75%，USD 1.00%。

滚动 = (0.75% - 1.00%) / 360 × 100,000 × 1.13579 × 1天 = -0.78874英镑

在这种情况下，你的20点盈利（20点=20个基点）就会被0.78874英镑的滚动成本所抵消。负的利差意味着你亏钱。

利用滚动获利的策略

关键在于选择滚动对你有利的货币对。观察以下场景：

多头操作 (long)： 寻找基础货币利率较高且升值的货币对。例如，从2022年3月起，美元兑日元（USD/JPY）表现出色，美元升值了22.7%，直到10月。在这里，你既可以通过升值获利，也可以通过正的滚动获得额外收益。

空头操作 (short)： 找到基础货币贬值且利率较低的货币对。例如，从2022年3月至10月，英镑兑美元（GBP/USD）贬值了13.8%，结合价格变动和融资成本，你可以获得双重收益。

影响滚动的因素

滚动不是固定的。它会根据两个主要因素变化：

中央银行的货币政策： 当欧洲央行（ECB）或美联储（FED）调整利率时，滚动会发生变化。这直接影响你支付或获得的利差。

通货膨胀： 随着通胀上升，央行会提高利率以遏制通胀。当通胀下降时，利率也可能降低。这会直接影响你的滚动成本。

关注这些变化，可以帮助你提前判断何时滚动对你更有利。

CFD中的滚动：超越外汇

滚动的概念不仅限于货币。股票、指数和商品的差价合约（CFD）在持仓过夜时也会产生滚动成本。

CFD是一种衍生品，允许你在不购买实际资产的情况下进行价格差交易。利用杠杆，你可以用比实际资金更多的资本进行交易。但请记住，杠杆会放大盈利和亏损。

对于非外汇的CFD，持仓过夜时总会产生滚动成本。这是你风险管理中需要考虑的费用。

滚动对谁有用？

如果你进行日内交易 (分钟或小时)，在GMT 22:00之前平掉所有仓位，滚动不会影响你。

但如果你进行波段交易 (天、周、月)，滚动是一项你必须掌握的工具。它允许你持有更长时间的交易，如果策略设计得当，还能为你的盈利增加额外的收益。

实用结论

许多交易员忽视滚动，低估了其成本。但如果正确利用，它可以成为放大盈利的因素，或者在最坏情况下，减少亏损。关键在于选择利差有利的货币对，关注货币政策和通胀变化，并在开仓前始终计算总影响。

滚动并不复杂。它只是交易员聪明地学会利用的另一个变量。