盯盘多年，真正让我警惕的走势其实不多。但今天以太坊这个局面，得敲响警钟了。

3230美元附近的反复震荡看似平缓，实际上是8亿空头头寸像悬在头顶的利剑，任何风吹草动都可能引发连锁清算。

先说现状：以太坊当前价格在3230美元反复试探，而3300美元这道关口被称为"生死线"。不是危言耸听，看清算数据就明白了——这个价位周围堆集着8.09亿美元的空头头寸，密集程度不亚于菜市场抢打折。反面来看，多头也没好到哪去，3150美元下方藏着10.53亿美元的多单，一旦击穿就会引发连环爆仓。

但这里有个门道很多人搞不清。清算数据不只是冷冰冰的数字，背后是交易所ADL机制在运作。当价格突破3300美元，大量空头保证金不足被迫平仓时，如果市场接不住这些平仓盘，交易所就启动自动减仓——优先强平那些盈利最多、杠杆最高的空头头寸，用来填补市场缺口。这不是简单的"做空赔钱"，而是系统把你从获利队伍里直接踢出来。这种反应会产生大量被动买盘，瞬间把价格推上去，形成踩踏式的上涨。