美国股市在创下纪录后正暂时休整。此次回调源于多种因素的叠加，使投资者重新评估其仓位。

首先，来自政府的言辞噪音。特朗普最近的言论带来了不确定性——在估值已经被拉得很高的情况下，交易者最讨厌这种不确定性。再加上多个地区的地缘政治紧张局势升温，这就形成了谨慎情绪的配方。

然后是经济数据的表现，坦率地说看起来相当混乱。一些指标显示韧性，另一些则暗示裂痕正在形成。这种混合的叙事使市场难以找到明确的方向。当投资者无法明确经济故事时，风险规避的操作往往会随之而来。

有趣的是，在这种波动中，国债收益率一直在下降。通常，收益率下降意味着资金转向安全资产——债券相对于股票变得更具吸引力，这进一步压低了股市估值。

这里的局势对加密货币市场也有影响。宏观经济条件影响所有风险资产的资金流动。当股市失去动力，债券收益率收缩时，包括数字资产在内的替代投资通常会进行重新配置。留意这是否只是暂时的低迷，还是预示着更长时间的盘整阶段。