美国不同阶层的差距，早就不只是赚多赚少，而是资产通道是否对你开放。顶层和中上层的核心配置始终是企业股权和股票基金，资产随股市和科技周期滚雪球式增长；

中层还能勉强搭上养老金和部分金融资产，但已经明显依赖市场顺风；一旦跌到中下层，资产结构迅速退化为房地产和耐用品，对经济周期高度敏感；而底层几乎被彻底排除在资本增值体系之外，

只能靠现金和低流动性资产勉强维持。结果就是，美股创新高、科技公司扩张、金融资产膨胀，对很多人来说只是新闻，对另一部分人却是真金白银。所谓美国中产焦虑，本质不是努力不够，

而是你站的位置，决定了你能不能参与资本游戏。未来几年，只要金融资产仍是增长核心，这种结构性分化只会继续拉大，而不是收敛。