热门话题
查看更多1.78万 热度
3.37万 热度
1.61万 热度
102 热度
106 热度
置顶
Gate 广场创作者新春激励正式开启，发帖解锁 $60,000 豪华奖池
如何参与：
报名活动表单：https://www.gate.com/questionnaire/7315
使用广场任意发帖小工具，搭配文字发布内容即可
丰厚奖励一览：
发帖即可可瓜分 $25,000 奖池
10 位幸运用户：获得 1 GT + Gate 鸭舌帽
Top 发帖奖励：发帖与互动越多，排名越高，赢取 Gate 新年周边、Gate 双肩包等好礼
新手专属福利：首帖即得 $50 奖励，继续发帖还能瓜分 $10,000 新手奖池
活动时间：2026 年 1 月 8 日 16:00 – 1 月 26 日 24:00（UTC+8）
详情：https://www.gate.com/announcements/article/49112来Gate广场发帖分享你的GateAI 使用感受，赢丰厚奖励！
🎁 精选10 位幸运用户，每人奖励 $10 仓位体验券！
📌 如何参与？
1️⃣ 关注 Gate 广场_Official
2️⃣ 在广场发帖，带上话题 #我的GateAI使用体验，帖文需附上使用GateAI页面的截图
3️⃣ 创作内容表达使用感受、建议等不限
3️⃣ 帖子内容 不少于 30 字，且仅带本活动话题标签
GateAI上线详情：https://www.gate.com/announcements/article/49070
活动截止时间：2026/01/15 18:00（UTC+8）
快来广场分享你的 GateAI 使用感受吧 🚀每天看行情、刷大佬观点，却不发声？你的观点可能比你想的更有价值！
广场新人 & 回归福利进行中！首次发帖或久违回归，直接送你奖励！
每月 $20,000 奖金等你瓜分！
在广场带 #我在广场发首帖 发布首帖或回归帖即可领取 $50 仓位体验券
月度发帖王和互动王还将各获额外 50U 奖励
你的加密观点可能启发无数人，开始创作之旅吧！
👉️ https://www.gate.com/postGate 广场「创作者认证激励计划」优质创作者持续招募中！
立即加入，发布优质内容，参与活动即可瓜分月度 $10,000+ 创作奖励！
认证申请步骤：
1️⃣ 打开 App 首页底部【广场】 → 点击右上角头像进入个人主页
2️⃣ 点击头像右下角【申请认证】，提交申请等待审核
立即报名：https://www.gate.com/questionnaire/7159
豪华代币奖池、Gate 精美周边、流量曝光等超 $10,000 丰厚奖励等你拿！
活动详情：https://www.gate.com/announcements/article/47889Gate 2025 年终盛典｜广场 TOP50 榜单正式公布！
冲榜关键期已开启，看直播、发帖即可获得助力值
30 助力值 = 1 票，快来为你喜爱的创作者投票
👉 https://www.gate.com/activities/community-vote-2025
iPhone 17 Pro Max、京东 E 卡、小米手环、Gate 独家周边、仓位体验券等你赢！
内容达人也欢迎积极发帖拉票，冲榜赢取荣誉与奖励！
投票截止：1 月 20 日 10:00（UTC+8）
详情：https://www.gate.com/announcements/article/48693
为什么生物技术投资者应重新考虑Nektar Therapeutics，并转向Madrigal Pharmaceuticals
两家制药公司的故事
马德里加尔制药 (NASDAQ: MDGL) 提供了一个理解制药投资动态的引人入胜的案例。该公司从临床阶段的不确定性转变为商业现实，其主要资产Rezdiffra在2024年获得美国监管机构批准，成为首个专门用于代谢功能障碍相关脂肪肝炎（(MASH)）的治疗药物。这一里程碑意义重大：它将马德里加尔从投机性赌注转变为一个创收实体。
财务业绩说明了一切。在仅仅第三季度，Rezdiffra的净销售额就达到了2.873亿美元——这一轨迹表明其在未来一年内有望成为爆款药物。对于一个解决患者未满足需求且竞争压力较小的治疗领域的公司来说，这是真正的市场验证。
Nektar Therapeutics的困境
Nektar Therapeutics (NASDAQ: NKTR) 展现了完全不同的叙事。该临床阶段生物技术公司在2025年凭借rezpegaldesleukin在湿疹治疗中的二期b期积极数据，赢得了投资者的热情。从表面上看，这一资产涉及行业最大的市场之一——与Dupixent和Rinvoq等成熟产品竞争。
然而，根本的挑战在于：Nektar仍然是一个未商业化的实体，持续亏损。临床阶段的公司处于极大的不确定性区域。中期试验成功并不保证晚期试验的胜利。生物技术行业充满了警示故事。aTyr制药在其主要项目在三期试验中失败之前，曾取得令人鼓舞的中期结果——导致股价大跌，此后再未恢复。
对于Nektar来说，类似的挫折将带来生存危机。没有市场化产品带来收入，若三期失败，可能会威胁到公司的整体生存。
监管优势
马德里加尔制药拥有一个被低估的结构性优势。虽然Rezdiffra在加速批准下运营——需要进行确认性试验以继续市场准入——但整体监管环境相对有利。MASH代表了一个巨大的未满足医疗需求，拥有数百万潜在患者。监管机构通常会对解决此类空白的药物给予更大的灵活性。
Rezpegaldesleukin面临不同的监管阻力。在竞争激烈、已有多款有效药物的湿疹市场中，它必须满足更高的证据标准。批准路径更狭窄；监管审查更为严格。
投资计算
两家公司都存在风险。马德里加尔必须证明Rezdiffra的早期商业成功能转化为持续的市场采纳和疗效的持久性。然而，这一风险特征与Nektar有本质的不同。一家公司已通过监管批准和早期收入表现降低了风险，另一家公司仍依赖未来临床试验的结果，在一个充满竞争的治疗领域中。
对于寻求生物技术敞口但不希望承担极端波动的投资者来说，马德里加尔制药在此对比中更具防御性。Nektar可能提供更高的潜在回报，但这种潜力伴随着许多投资者在投入资本前应仔细评估的下行风险。