加密货币ETF质押奖励：灰度开辟新路径，市场持续上涨

灰度投资公司在美国首次将以太坊质押收益分配给交易所交易基金（ETF）股东方面迈出了创新的一步。灰度以太坊信托ETF (ETHE) 的投资者将获得每股约0.08美元的分红，预计将在星期二发放。这笔支付源自公司自十月启用该功能以来累积的质押奖励。

ETF中的质押运作方式

质押涉及在权益证明网络中锁定数字资产，允许验证者维护网络安全并获得报酬。在灰度采用的方法中，这些奖励被转换为美元，并以现金形式分发给股东，而不是保留在以太币中。

监管结构：灰度的不同之处

灰度采用的模式与传统ETF有显著差异，因为其以太坊基金不在1940年投资公司法的监管框架内运作，该法监管美国大多数交易所交易产品。这一结构性差异正是公司能够积极参与质押活动的原因——这是传统ETF尚未具备的能力。相反，投资者无法享受传统产品所提供的相同监管保护。

ETHE 和灰度以太坊迷你信托 (ETH) 因此成为美国首批提供以太坊质押奖励敞口的现货加密基金。自2013年成立以来，灰度已大幅扩展，管理资产约为310亿美元。ETHE的股价在早期交易中上涨了约2%。

竞争者寻求质押批准

灰度的领导地位不会持续太久。大型资产管理公司已开始将质押纳入其自身的以太坊ETF。BlackRock在特拉华州注册了一个带有质押功能的以太坊ETF，作为流程的第一步，补充了其于2024年7月推出的未含此功能的iShares以太坊信托 (ETHA)。Fidelity在三月向Cboe BZX交易所提交了增加质押功能的提案，而21Shares在二月也采取了类似行动。

以太坊ETF行业概览

美国的现货以太坊ETF于2024年7月开始运营，2025年将是这些产品的第一个完整年度。在2024年，这些基金吸引了约96亿美元的净流入。

目前市场由多个参与者组成：

• BlackRock iShares以太坊信托 (ETHA)：资产规模约111亿美元，市场占有率领先
• 灰度以太坊信托 (ETHE)：41亿美元
• 灰度以太坊迷你信托：15亿美元

总的来看，美国现货以太坊ETF的资产管理总规模约为180亿美元，反映出机构和散户投资者对加密货币产品日益增长的接受度。