当黄金的相对强弱指数发出警示：五十年数据告诉我们的事

地缘政治紧张局势在大国之间重新点燃了投资者对避险资产的兴趣，实物黄金需求空前高涨。贵金属经销商排起了长队，反映出一种更广泛的零售现象——对黄金令人印象深刻的涨幅的“错失恐惧症”。这种由FOMO驱动的买入压力形成了有趣的技术动态，值得更深入的分析。

据追踪长期动能的技术分析师称，黄金的月度RSI指标已升至50年来未见的水平。RSI是一种衡量买卖压力的关键振荡器，突破历史阈值通常会发出潜在超买的警示。当RSI达到如此极端的读数时，往往意味着资产可能已超越其基本面价值，存在均值回归的风险。

当前的市场格局呈现出一种矛盾。一方面，地缘政治风险和货币担忧等基本面因素仍然支持黄金。另一方面，技术面显示我们可能正接近一个关键节点。市场观察人士正在权衡黄金可能继续上涨至4350美元，然后在获利了结时出现回调，可能会回落至4100美元。

对投资者而言，关键的结论是：虽然黄金的基本面依然稳固，但极端RSI读数和高企的零售参与度共同提示应对当前水平的追涨保持谨慎。黄金反弹的可持续性取决于是否会出现新的结构性驱动因素，或者此次上涨是否仅仅是更长时间盘整中的战术性反弹。