摩根大通在最新的季度财报会上提出了一个有意思的观点——稳定币不是问题，但某些稳定币的玩法可能是。

财务长 Jeremy Barnum 在回应分析师提问时直言，公司支持区块链技术没有异议，但对那些带息的稳定币却很有意见。为什么？因为这些币种实际上是在复制传统银行的功能——接收存款、支付利息——却没有相应的监管保护伞。

Barnum 的论述挺直白的：「你要是搞出一套平行的银行体系，它具备银行的所有功能，甚至连『会付利息的存款』都有，但又绕过了数百年银行监管形成的那套风险防控机制，这显然是危险的。」

这番发言的背景是什么？国会正在推进数字资产相关的法案审议，美国银行家协会也在进行产业游说。摩根大通的立场实际上与《天才法案》的监管意图相呼应——为稳定币的发行设置明确的监管框架和发行规范。

有趣的是，摩根大通并不反对创新和竞争本身，只是坚决反对在监管真空地带运作的任何平行金融体系。这道出了传统金融机构的真实关切：不怕失去市场，怕的是看不见的系统性风险。