想象一个极端场景：某个知名跨链桥接的托管商突然爆雷，私钥早已丢失。流通中的数十万枚封装资产瞬间失去背书，价格归零。所有用它做抵押的借贷头寸集体爆仓，协议积累巨额坏账。那些铸造出来的稳定币也会信心崩盘。

这个假设看似夸张，但它揭露了一个残酷的现实：Not your keys, not your coins。

封装资产（比如跨链转移的BTC、以太坊、甚至其他公链的资产）本质上是托管商发行的一张欠条。你持有的不是真实资产，而是对方的信用承诺。一旦承诺被打破，资产化为乌有。更糟糕的是，这种风险会通过DeFi借贷协议层层传导。

那么如何规避？答案很简单：优先选择原生资产（Native Assets）。

DeFi协议通常也能意识到这一点。它们会通过调整LTV（贷款价值比）来隔离风险——封装资产的LTV往往明显低于原生资产。这种设计逻辑很直白：风险越高，你能借出的钱就越少。

我个人的资产配置原则很清楚：原生 > 封装。在选择抵押品时，优先押注BNB这类原生资产，而非跨链转移过来的各种包装品。这不是保守，而是懂得了加密市场的底层逻辑。