短期展望：地缘政治紧张局势和美联储不确定性推动再创新高

地缘政治紧张局势推动避险资产需求，白银价格持续走强。 周二欧洲早盘市场中，XAG/USD维持在85.75美元附近的上涨动能，正进入重新测试历史高点的区间。短期走势的关键变量是美国12月CPI数据的公布，美元前景预计将对白银未来的走势产生重大影响。

地缘风险推动避险偏好

目前，伊朗局势的恶化刺激了投资者的风险规避情绪。据报道，伊朗民间示威过程中已有人员死亡，伊朗外交部长强调了治安当局的控制情况，同时指出以色列和美国可能的介入。这种不确定性促使投资者涌向黄金和白银等避险资产，推动现货价格上涨。特别是白银的市场规模较黄金小，在风险资产回避时，价格反应可能更为敏感。

美联储独立性争议成为新变量

围绕美联储政治独立性的担忧不断扩大，成为金属市场中新出现的风险因素。美联储主席鲍威尔在周日声明中提到，美国司法部已向美联储发出传票，并涉及6月国会证词(关于机构装修)的刑事起诉威胁。鲍威尔将此解读为对降息压力的“借口”，反映出外部干预可能威胁到美联储的政策独立性。朱利乌斯贝尔集团的分析师认为，到2026年贵金属市场中，美联储政治干预的扩大可能成为推动金属走强的关键变量。

美元前景决定白银市场短期转折点

预计周二公布的美国12月消费者价格指数(CPI)将成为左右短期美元前景和白银价格方向的关键变量。

CPI高于预期：
美元走强的可能性增加。由于美元是国际现货价格的基准货币，美元走强可能对XAG/USD构成下行压力。特别是在加息预期形成时，可能限制白银的上行尝试。

CPI低于预期或显示缓和信号：
对降息路径的预期增强，美元可能转为走软。在这种情况下，白银有望在85.50美元以上持续重新测试历史高点。

目前，白银(XAG/USD)在地缘政治风险和美联储独立性担忧的双重避险需求下保持强势，未来美元走势将主要由CPI数据决定。