黄金价格在接近4500美元时犹豫不决……在实现利润与地缘政治不确定性之间拉锯

短期调整已出现但底部支撑坚固

金(XAU/USD)价格在周三亚洲交易时段受到心理阻力位4,500美元附近的压力。这是连续两天快速上涨后，获利了结的卖盘集中出现的现象。不过，目前尚未出现急剧下跌，这是因为委内瑞拉局势、特朗普关于格陵兰的发言、对哥伦比亚和墨西哥的压力、俄乌战争、伊朗局势、加沙局势等复杂的地缘政治风险持续支撑着避险资产的需求。

风险资产偏好下地缘政治变量依然存在

股市表现积极，风险偏好情绪占优。标普500指数和道琼斯指数周二刷新历史高点，这在短期内限制了黄金的上涨。然而，特朗普政府关于格陵兰的收购讨论(包括军事选项)以及对邻国的强硬态度，增加了地区不稳定的可能性。俄乌谈判进展不足、伊朗局势恶化、加沙局势持续等因素叠加，地缘政治风险仍可能成为支撑金价底部的因素。

美联储降息预期与美元走软的背景

在利率政策方面，市场已将3月美联储降息和年底前可能的进一步降息反映在价格中。里奇蒙德联储主席托马斯·巴金表示，短期利率调整应根据即将公布的经济数据而定，暗示未来货币政策的敏感度可能增强。美元未能延续前日的反弹，也为金价提供了有利环境。

本周重要数据或将决定方向

周五的非农就业数据(NFP)和下周二的美国消费者物价指数(CPI)是关键指标。NFP是重新评估美联储降息路径的重要依据，而CPI则通过确认通胀趋势，可能强化或削弱美联储的政策依据。今天(星期三)，还将公布ADP私营部门就业、ISM服务业PMI、JOLTS职位空缺等相对重要性较低的指标。这些数据更可能影响短期波动和投资情绪，而非改变整体趋势。

技术层面关注缓冲区区域

短期动能减弱，技术支撑区变得尤为重要。4,450~4,445美元的区间可能成为拥挤区的支撑/缓冲区，100小时简单移动平均线(SMA)上升，位于价格下方，预计4,400美元左右的水平将成为基础支撑。

MACD指标显示信号线下行，呈现空头信号，直方图也在向下扩展。RSI目前在48.58，处于中性区域，尚未偏向任何一方。若要确认上涨趋势，将需要RSI回升至50以上，且MACD重新上穿信号线。如果价格跌破4,445美元，可能会测试4,400美元的支撑位。

总体来看，黄金处于短期调整阶段，但从结构上看，地缘政治风险和美联储降息预期仍起支撑作用。投资者在等待重要经济指标的同时表现出谨慎，下一步的方向性很可能取决于美国消费者物价指数和非农就业数据。