黄金在获利了结与地缘政治支撑之间：在非农数据公布前的预期

黄金价格(XAU/USD)在经历了本周中强劲上涨后，回撤至心理关口US$ 4,500以下，当时投资者开始获利了结并重新评估仓位。尽管金属受益于高风险环境和美联储鸽派预期，但在该水平附近的技术盘整表明市场参与者仍持谨慎态度。

什么因素使黄金悬而未决？

黄金市场的动态在两个相反的力量之间拉扯。一方面，地缘政治紧张局势不断升级——美国在该地区的行动以及美国总统关于可能在格陵兰、哥伦比亚和墨西哥进行军事干预的声明——持续增强避险资产的需求。此外，俄乌冲突、伊朗的不稳定以及加沙地区的问题也使风险溢价保持在高位，成为寻求避风港的催化剂。

另一方面，近期两次交易日的强劲反弹后获利了结，压低了黄金价格。投资者也在等待美国宏观经济日历中的关键数据，期待更明确的利率走向信号，然后再调整仓位。

降息预期推动黄金上涨

市场对美联储降息的预期在黄金价格动态中起着核心作用。根据CME集团的FedWatch工具，市场已将美联储在3月降息的概率纳入预期，甚至可能在年底前再次降息。美元走软——这是降息的自然结果——使黄金对国际投资者更具吸引力，并增强其上涨潜力。

里士满联储主席托马斯·巴尔金强调，未来任何利率调整都应与新出现的数据保持一致，考虑到就业和通胀目标的风险。这一立场为货币宽松提供了空间，前提是经济指标显示放缓迹象。

宏观经济数据将成为关键

黄金价格的下一大考验将来自于非农就业报告(NFP)，预计于周五公布，随后是下周二的消费者通胀数据。这些指标对于确认或否定市场对美联储鸽派预期至关重要。

在此之前，周三的经济日程——包括私营部门ADP就业报告、ISM服务业PMI以及JOLTS职位空缺——可能提供关于美国劳动力市场健康状况的重要线索，直接影响市场对黄金的情绪。

技术分析：支撑位在哪里？

从技术角度来看，黄金的支撑位在US$ 4,450至US$ 4,445的区间附近。100小时简单移动平均线位于当前价格之下，为大幅压力提供了结构性支撑，约在US$ 4,400。

MACD指标处于负区，直方图向下扩展，暗示下行动能。相对强弱指数(RSI)已降至48.58，显示中性，买卖力量平衡。若要黄金重新获得动力，需观察MACD的金叉以及RSI上升至50以上，预示乐观势头的恢复。

只要价格保持在上升的100小时SMA之上，下行空间有限。若价格跌破该支撑线，可能会引发更深的测试，并在短期内加剧卖压。