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## EUR/USD 跌破1.1700支撑，欧洲增长疲软信号加强
欧洲货币在周二陷入困境，EUR/USD 下滑逾0.28%至1.1690水平，远离早盘高点1.1742。这波下跌打破了此前的升势格局，市场焦点转向欧元区经济放缓的强烈信号，特别是德国通胀持续走低，已跌至2%下方，暗示欧洲央行(ECB)的宽松周期可能已告一段落。
### 欧洲数据疲软拖累欧元
欧元区服务业PMI指数成为压制货币的主要因素。根据HCOB数据，12月份欧元区服务业PMI降至52.4，低于初值52.6，也弱于前月的53.1。这表明商业活动正在失去动能，与此同时，作为欧洲最大经济体的德国，通胀按年同比从2.6%下滑至2%，恰好触及欧央行目标线。分析师认为，在经济增长面临威胁的背景下，欧央行除非看到经济数据出现更严重恶化，否则可能已完成其政策调整。
### 美国数据参差不齐，美联储立场分化明显
与此同时，美国经济数据出现了混杂信号。S&P Global 12月份服务业PMI从54.1回落至52.5，综合PMI也从54.2滑至52.7，显示经济扩张虽仍在继续，但增速正在放缓。美联储官员的表态同样透露出不同的政策取向：纽约联储主席斯蒂芬·米兰(Stephen Miran)坚持鸽派立场，暗示央行应继续降息，认为2026年可能需要降息至多100个基点。与之相反，里士满联储主席托马斯·巴尔金(Thomas Barkin)则持中立偏鹰派的態度，强调当前利率处于中性水平，决策需要"精微调整"，并称必须同时关注就业和通胀两大目标。这种美联储内部立场的分歧，体现了政策制定者对经济前景的不同判断。
### 美元指数试图反弹，但上升乏力
美元指数(DXY)周二上涨0.25%至98.61，试图扭转前一日的跌势，但涨幅温和。这反映出美元虽有支撑，但在全球经济增长疲软的大背景下，缺乏持续的上涨动力。黄金价格则继续上扬，进一步说明市场风险偏好处于低位。
### 技术面展望：EUR/USD 需守住关键支撑
从技术层面看，EUR/USD周二的跌势已将技术格局从温和上升转变为温和下跌。若汇价未能回到1.1700上方收盘，欧元将面临进一步的下行压力。最近的支撑位为100日均线(SMA)1.1663，仅距离20个点。若破位，下一层防线依次为50日均线1.1639和200日均线1.1553。相反，若要恢复升势，多头需先越过20日均线1.1729，随后才能冲击1.1750和1.1800的阻力。
### 下周数据日程：欧美经济数据密集发布
欧盟统计局将陆续发布12月份调和消费者物价指数(HICP)修正值、意大利通胀数据和德国零售销售数据。美国方面，交易者需关注ADP就业数据、ISM服务业PMI、JOLTS职位空缺数和美联储官员讲话，这些都将对后续汇价走向产生重要影响。从联储皮肤(Fed Skin)来看，市场对降息预期的判断将在这些数据和讲话中得到新的校准。