黄金在收益率上升和美元走强的背景下稳定在4555美元以下

对黄色金属的押注——美国收益率和美元强势限制上涨潜力

黄金价格在周四交易中仍徘徊在4,455美元附近，经历短暂的抛售后，金价曾跌至4,407美元。美元走强以及美国国债收益率的上升成为XAU/USD潜在上涨的主要障碍。美国劳动力市场在12月非农就业报告公布前展现出乐观的态势，呼应了这一情绪。

美元在积极就业数据推动下重拾信心

美元在就业市场积极信号的推动下重新开启上涨行情。11月的裁员人数比前几个月减少了一半，而失业救济申请人数低于预期。美国贸易逆差也明显缩小，支撑美元指数(DXY)上涨0.20%，至98.92，突破了98.87的200日移动均线。

然而，为了确认这一反弹的持续性，多头将期待美元收盘价高于这一心理支撑位。

市场预期美联储降息，但消费者数据引发担忧

目前，货币市场预计2026年美联储将降息56个基点。同时，纽约联储最新的消费者调查显示，通胀预期和就业乐观情绪均有所恶化。

12个月的通胀预期从3.2%升至3.4%，而(3-5年)的中期预期仍维持在3%。消费者对潜在裁员和就业困难的担忧加剧。

劳动力市场数据不支持黄金空头

截至1月3日当周，失业救济申请人数为208,000，优于预期的210,000，但高于前一周。Challenger Job Cuts报告显示，12月裁员人数为35,553人，几乎是11月的一半。

Challenger, Gray & Christmas的Andy Challenger评论道：“今年的裁员公告数量为2023年以来最低。虽然12月通常较为平静，但招聘计划的增加是对去年大规模裁员的积极信号。”

此外，10月美国商品和服务贸易逆差从481亿美元大幅缩减至294亿美元，超出预期。主要受药品进口下降的推动。

国债收益率上升，压制黄金

美国国债收益率的上升成为黄金价格的主要阻力之一。10年期国债收益率上涨近2.5个基点至4.173%，而与黄金通常呈反向相关的实际收益率也上升了2个基点至1.903%。

亚特兰大联储关于2025年第四季度GDP增长的预估也从2.7%上调至5.4%，显示经济动力强劲。

( 投资者期待——周五非农就业报告

周五的就业报告将成为市场的关键时刻。市场普遍预期12月新增就业岗位为60,000个，低于11月的64,000个，失业率将从4.6%降至4.5%。

) 技术展望：多头掌控趋势，但动能减弱

黄金的上涨趋势仍未被打破，但日线价格低于周三的最低点4,423美元可能引发对4,400美元水平的测试。RSI指标显示动能趋于平稳，但仍高于中性线。

若要重新启动上涨，XAU/USD必须突破4,500美元。向上突破可能开启向4,549美元的纪录新高，以及下一目标4,600美元的空间。

下行方面，若跌破4,400美元，将寻求20日移动均线###4,376美元(的支撑。突破该水平可能指向4,300美元，而若金价跌破最近的周期低点4,274美元，整体上涨趋势可能面临风险。