贵金属让步：白银成为焦点，双底形成

周四上午在美国交易时段，黄金和白银市场表现偏弱。白色金属表现最差，价格下跌至每盎司73.83美元(，下跌3.783美元)，而交付月份为2月的黄金报价为每盎司4431.7美元，下降30.8美元。交易者指出，主要原因在于投机性交易者的止损单被触发以及多头仓位的平仓，加上投资者的恐慌情绪。

**技术图表显示白银多头面临危险**

从技术角度看，3月白银期货显示出一个倒置双顶的形态，令分析师担忧。下一目标仍是历史高点82.67美元/盎司，而空头则试图突破关键支撑位，约在69.225美元/盎司。短期内，立即阻力位在75.00美元/盎司。

至于黄金，投资者需要突破历史高点4584.00美元/盎司，才能确认多头趋势；空头则试图将期货价格压低至4284.30美元/盎司以下。日内第一阻力位为4475.20美元/盎司。

**指数再平衡与卖压即将到来**

影响两种贵金属的一个技术因素是即将到来的年度商品指数再平衡。据花旗集团估计，未来几天可能会清算约68亿美元的白银期货，同时黄金的资金流出也相似。彭博社解释称，这主要是由于贵金属在基准指数中的权重增加。

**市场等待积极催化剂**

专家强调，一个成熟的牛市需要持续的正面消息来支撑。目前，两个贵金属似乎缺乏这样的支撑因素，这也是部分疲软的原因。

**宏观经济形势：裁员与贸易政策**

美国就业方面，12月数据显示出令人惊讶的改善。据Challenger, Gray & Christmas数据显示，宣布裁员人数降至35,553人，为2024年7月以来最低(，低于11月的71,321人)。然而，2025年的年度裁员总数为1,206,374人，比2024年增长58%，为2020年以来最高。公共部门裁员人数为308,167人，私营部门中科技行业裁员为154,445人。

同时，计划招聘人数骤降至507,647人，为2010年以来最低，比去年同期下降34%。

**政治操作震动市场**

美国最高法院可能在周五裁定特朗普关税的合法性。如果裁定其非法，政府可能需要偿还数十亿美元。然而，特朗普至少有五种法律途径可以征收关税，尽管程序更为严格。

在另一方面，总统宣布将美国国防预算从1万亿美元增加到1.5万亿美元，并签署行政命令，禁止主要国防承包商进行股票回购和分红，直到增加投资于工厂和研发。这一措施导致雷神、诺斯罗普·格鲁曼、洛克希德·马丁和通用动力的股价下跌。

**委内瑞拉原油改变能源格局**

最大的一次意外来自美国宣布将控制多达5000万桶委内瑞拉原油。这一策略可能在多年制裁后重新将委内瑞拉原油引入美国市场。能源部长Chris Wright周三提供了更多细节。

美国的原油交易商和炼油厂已开始重新布局，确保获得委内瑞拉的供应。委内瑞拉原油重新进入国际市场，将成为过去几十年全球能源格局中最重要的变化之一。委内瑞拉拥有世界最大的石油储备，尽管产量已因投资不足、制裁和经济孤立而跌至每日报告不到一百万桶。

然而，彭博社警告称，若没有明确的政治和法律保障，许多钻探公司可能会对重返委内瑞拉市场持谨慎态度。

**今日收盘数据**

美元指数略微走强，原油价格上涨至约57.00美元/桶，而美国10年期国债收益率为4.16%。