英国的加密货币所有权在监管延迟和政治影响下面临历史性收缩

自2021年以来，英国的加密货币持有者基础首次缩减。尽管比特币在十月初创下了126,251美元的纪录高位，持有数字资产的成年人比例却从2024年的12%骤降至2025年的大约8%。 金融行为监管局（FCA）的最新数据显示，去年英国约有700万成年人持有加密货币——这一数字如今似乎面临压力。这标志着行业多年来扩张的转折点，当时持有比例从2021年的4.4%上升到2024年的两位数。

为什么动力停滞

这种下降违背了传统市场逻辑。即使比特币达到了前所未有的高点，散户投资者的兴趣也显著减退。原因似乎多方面：2024年及2025年初的大规模强制平仓和持续的市场抛售削弱了经验较少的参与者的信心。行业倡导者花费了近两年的时间推出激进的推广活动以吸引新用户，但随着市场动荡加剧，这股热情迅速崩溃。

有趣的是，虽然持有者的比例减少，但剩余的持有者行为发生了巨大变化。研究显示，约21%的活跃参与者现在持有£1,001至£5,000，而持有不足£100的群体明显缩减。这表明，投资者正向更有承诺、更大余额的持有者迁移，而非随意、少量持仓的散户。

监管框架逐步成型——终于

英国对加密市场收缩的反应更偏官僚而非包容。FCA正在推出全面的监管规则，许可证申请将于2026年开启，2027年全面实施。一项广泛的咨询涵盖质押、去中心化金融协议、交易所基础设施和市场滥用防范措施。咨询期将持续到明年二月。

早期的监管提案曾限制散户接入借贷服务，但在发现这些服务的用户持有更大账户余额、进行更深入研究、展现出更强的风险认知后，FCA放弃了这一做法。这一反转暗示监管思路正在演变，既要保护知情的参与者，又不完全阻断活动。

代表FCA发言的Matthew Long表示：“今年的调查结果显示，尽管英国成年人的参与度下降，但每位持有者的平均投资规模却在增加。越来越多的投资者正从微薄的持仓转向更大规模的投入。”

政治野心与加密资金

监管环境只是故事的一部分。与此同时，加密行业加大了在英国政治体系中的渗透力度。多位议员开始将数字资产纳入其竞选平台，既寻求新的资金渠道，也瞄准年轻选民群体。Reform UK成为行业争取的重点，许多加密团体押注该党可能会倡导更宽松的监管。

这种政治布局正值英国政治捐款加速之际。Christopher Harborne向Reform的捐款创下纪录，成为英国历史上单一在世捐赠者对任何政党的最大捐款。虽然在美国此类金额几乎不值一提，但在英国背景下却引起了极大关注。

埃隆·马斯克也表达了参与意愿，向支持特朗普的美国政治行动委员会捐赠了$27 百万美元。他曾短暂考虑支持Reform，但在对其支持有争议的英国人物的分歧后退出。

在上议院，民调策略师Robert Hayward警告说：“越来越大额的捐款可能性在上升——除非建立机制加以限制，否则可能将美国式的竞选融资模式引入英国政治。”他强调，英国选民强烈偏好现有的捐款体系，允许巨额捐款可能会让公众产生富有支持者“购买选举结果”的印象。

更广阔的前景

整体而言，加密货币的认知度仍然稳定在91%，与去年持平，表明持有比例的下降更多反映市场的真实收缩，而非公众认知度的降低。随着英国政策制定者制定新的监管路径，行业团体寻求政治联盟，根本性的问题仍在：英国是否能重建其加密用户基础，还是今年的收缩预示着市场与散户参与关系的持续修正。

欧盟和美国已先后实施了自己的数字资产立法框架，使英国在监管方面处于落后地位。随着2025年的推进，FCA未来的规则和政治支持是否能扭转当前的持有量下降，仍未可知。