油价上涨推动地缘政治紧张局势加剧，导致美元/加元走低

货币对USD/CAD连续两个交易日走弱，目前在周一亚洲交易时段接近1.3660。持续的疲软继续逼近12月26日创下的五个月低点1.3642。这一贬值反映出市场格局的更广泛变化，即原油价格上涨为加拿大以大宗商品为依赖的经济提供了助力。

原油价格飙升支撑加元

原油在前一交易日下跌2.5%后出现反弹，西德克萨斯中质原油(WTI)现价约为57.20美元。此次反弹源于中东地缘政治风险的加剧，包括沙特在也门的军事行动以及伊朗对美国、欧洲和以色列的升级言辞。这些事态发展加剧了对潜在供应中断的担忧，推动油价上涨，并使加拿大作为北美最大原油出口国受益。

对于将6美元兑换成加元的交易者来说，当前的汇率反映了这种商品驱动的强势，每桶原油的涨幅都转化为加元的支撑。

美元在美联储降息预期下走软

随着市场参与者预期2026年可能会有更多的美联储降息，美国货币承压。与12月的决策形成鲜明对比，当时美联储实施了25个基点的降息，将目标区间调整至3.50%-3.75%。2025年的累计降息总计75个基点，反映出政策制定者对劳动力市场疲软的应对，尽管通胀仍然令人担忧。

CME FedWatch工具显示，利率预期在不断变化，目前有81.7%的概率预计1月FOMC会议将维持利率不变——高于七天前的77.9%。相反，降息25个基点的概率已从22.1%降至18.3%。

FOMC会议纪要成为焦点

即将公布的指引将以12月FOMC会议纪要的形式出现，预计将阐明美联储内部讨论和2026年的经济展望。市场参与者将密切关注此次发布，以寻找关于美联储对通胀评估和是否愿意进一步宽松货币政策的线索。

加元的驱动因素：更广阔的视角

加拿大央行(BoC)在加元估值中扮演关键角色，通过其利率决策影响汇率。该机构目标是在1-3%的通胀区间内调整利率。较高的央行利率通常会吸引寻求更好回报的资本流入，从而增强加元。

除了货币政策外，影响加元的因素还包括：

油价： 作为加拿大的主要出口商品，原油价格变动会立即引起加元波动。油价上涨增加出口收入，通常改善贸易平衡，支持货币升值。

经济状况： 宏观经济指标如GDP增长、制造业和服务业PMI、就业数据以及消费者信心调查会影响加元走势。经济表现强劲会吸引外资，可能促使央行加息，从而增强货币。

贸易差额： 加拿大出口与进口的差额具有重要影响。贸易顺差支持加元升值，而逆差则削弱货币。

风险偏好： 市场对风险资产的偏好(risk-on environment)通常有利于加元，而避险资金流(risk-off)则会带来压力。

美国经济状况： 由于美国是加拿大最大的贸易伙伴，美国经济的强弱会影响跨境贸易和投资格局。

原油价格上涨与美联储适度收紧政策的叠加，为加元相对美元的走强提供了有利背景，但也使货币对持续受到压力，向更低水平逼近。