Coinbase 本月推出首个代币发行平台——Monad 发行

加密货币交易所 Coinbase 正式推出其首个代币发行平台，标志着自2018年熊市以来零售加密市场的重要里程碑。Monad 代币代表该新平台上的首发产品，预计将于11月17日至11月22日开始交易。

**配额模型的运作方式**

该平台通过创新的自底向上分配框架实现差异化，旨在确保公平分配。系统不会偏向机构或批量购买者，而是优先考虑较小的配额请求，同时设定上限以防止任何单一参与者过度集中。这种结构设计与传统的预售机制相反，后者通常会将代币集中在特权投资者手中。

在一周的提交窗口之后，交易所采用统一的配额分配方法，意味着所有符合条件的参与者都将获得标准化的待遇，无论请求时间或订单顺序如何。这种透明度设计大大减少了以往代币销售中存在的偏袒现象。

**流动性保障与锁定条款**

为了在发行后期维护市场稳定，Coinbase 实施了30天的交易限制。在此期间内快速出售配额的参与者——即在第30天之前清算持有资产——将面临处罚，未来在平台上的代币销售中配额将被减少。

项目团队及其相关实体面临更严格的要求：必须锁定六个月，禁止任何场外交易或二级市场分发代币。任何例外情况都必须获得 Coinbase 的明确批准，且持有期在整个六个月内有效。

**费用结构与募资细节**

代币发行方根据募集金额按比例支付费用，而参与者无需支付任何费用即可参与销售。所有资金均通过 USDC 稳定币流入，简化了买卖双方的结算和会计流程。

**对美国零售投资者的意义**

此次发行特别受到美国零售投资者社区的关注，代表自2018年以来首个面向零售的主要代币发行平台。其以“易于接入”的设计和保护机制，预示着机构加密领域向更受监管、更透明的代币分配方向转变。