了解市值：为什么仅凭币价无法全部了解市场

比特币的交易价格为26,000美元，看起来比以太坊的1,600美元更便宜——但不要被这迷惑。当前加密货币的价格只是拼图中的一部分。要真正评估一个数字资产是否值得买入或卖出，交易者需要了解一个更全面的指标：市值（或marketcap）。

市值与价格：有什么区别？

市场价格告诉你当前一枚币的价格。市值则反映所有流通中的币的总市值——这两个数字可能展现出截然不同的画面。

公式如下：

市值 = 每币价格 × 流通供应量

假设比特币的市值为5000亿美元，流通量为1900万枚：

5000亿美元 ÷ 1900万 = 每BTC 26,315.78美元

这个关系也可以反向计算。如果你知道价格和流通供应量，就可以通过相乘得出市值。关键区别在于：流通供应量指的是实际在交易所流通的币，而总供应量则是区块链理论上最大可能发行的币数。例如，比特币的总供应量上限为2100万枚，但完全流通要到2140年才会实现。

为什么市值对交易决策实际上很重要

市值揭示了一个加密项目的真实规模和稳定性——这是单纯的价格无法提供的信息。

以狗狗币在2021年的高点为例：每币价格达到0.69美元，听起来合理。但由于狗狗币拥有庞大的流通供应量和通胀发行计划，其市值当时达到了890亿美元。这个高市值表明，尽管每币价格看似“实惠”，但其增长潜力已被充分反映在价格中。

这也是为什么分析市值趋势能帮助交易者区分真正被低估的项目和已经昂贵的币——不论它们的单价如何。

市值作为风险指标

市值与价格稳定性直接相关。市值较小的加密货币一天内可能波动50%，因为需要的资金较少就能推动价格变动。像比特币这样的大市值币则需要更多的资金才能影响价格，整体波动性较低。

这也帮助交易者解读更广泛的市场情绪。当较小的山寨币总市值增长速度快于比特币和以太坊时，表明市场偏好风险——交易者在买入投机性资产。相反，当资金流入比特币和稳定币，而较小的币种下跌时，意味着市场趋于风险规避，投资者转向更安全的资产。

三个市值层级

分析师将加密货币划分为三类市值，每类具有不同的风险和波动特性：

大市值资产（$10亿以上）
成熟项目，拥有强大的开发者社区和市场影响力。比特币和以太坊是典型代表。这些资产的价格变动最小，因为它们的规模庞大，需要巨额资金才能推动价格变动。

中市值资产（$10亿 - $100亿）
具有一定稳定性，但比大市值资产有更高的增长潜力。这些项目吸引寻求增长的交易者，但不愿接受小盘股的剧烈波动。风险中等，价格波动明显但不极端。

小市值资产（低于$1亿）
高度投机性和早期项目。这些资产可能爆发式增长，也可能剧烈崩盘。进入此类市场的交易者必须准备好应对大幅回撤，同时也有可能获得丰厚的收益。

获取市值数据的方法

像CoinMarketCap和CoinGecko这样的加密货币聚合平台会自动在首页按市值排名数千个项目，从最大到最小。这些平台还显示总加密市场市值和比特币的市场占有率——这些都是衡量整体市场状况的有用指标。

实现市值：更深一层的指标

除了标准市值外，还有实现市值（realized market cap），这是一个链上指标，用于估算交易者的平均买入价格。它不是用当前价格乘以流通供应量，而是分析每个币在区块链上的历史交易数据。

当实现市值低于实际市值时，大多数交易者处于亏损状态——他们在高点附近买入。当实现市值高于市场价时，大部分持有者已获利。这种背离帮助交易者判断市场是否对当前价格感到满意，还是存在调整的风险。

链上分析公司如Glassnode使用先进算法计算这些数值，剔除丢失的币（如意外销毁或无法访问的钱包中的币）对市场动态的影响。

结论

单纯的市场价格具有误导性。在进行任何加密货币交易前，务必评估项目的市值，以了解其规模、风险和增长空间。结合实现市值的趋势，可以判断当前价格是否反映了健康的交易者情绪，还是已接近极限。这些指标共同提供了价格永远无法单独展现的背景信息。