#GoldmanEyesPredictionMarkets

话题开启者 (Hook)
华尔街刚刚跨过了一条安静但具有历史意义的界线。
高盛正式开始探索预测市场——这次不再是边角实验或实验室的好奇心。在2025年第四季度财报电话会议(2026年1月15日)，CEO大卫·所罗门公开称预测市场“非常有趣”，并确认在2026年初与两个主要平台的领导人进行了个人的多小时会谈——广泛报道的包括Kalshi和Polymarket。
这不是被动的兴趣。高盛已组建专门的内部团队，积极研究这一领域。
现在的问题不是机构资金是否会进入预测市场——而是速度有多快、规模有多大。
事件合约是否即将成为一种真正的资产类别？

所罗门的直接引述及其重要性
所罗门没有回避他的措辞：
“预测市场也非常有趣。过去两周我个人与两家主要预测公司及其领导层会面，并与每家花了几个小时了解更多信息。我们这里有一支团队正在与他们合作，并在关注这方面。”
这种表述非常关键。他不是在描述赌博或新奇产品——他将预测市场定位为衍生品类工具，结构上类似于期货、期权和掉期，而高盛已经在全球占据主导地位。
这本身有助于消除长期存在的“边缘投注”污名。

为什么现在？2024年之后的转折点
预测市场不是一夜之间出现的——但2024年改变了一切。
在美国总统选举周期中，预测市场持续优于传统民调，更早、更准确地预测结果。到2026年，这一信誉转化为爆炸性增长：
Kalshi (受CFTC监管、专注于美国市场): 约66%的国内市场份额
Polymarket (去中心化、加密原生): 主导全球流动性
在高峰期，日交易量触及7亿美元以上
市场的覆盖范围远不止政治：宏观变化、央行动作、地缘政治、盈利预期，甚至像AGI时间线这样的长远科技事件。
高盛看到这里的潜力：比分析师、民调或媒体更快汇聚真相的市场。

“真相引擎”与信息套利
从本质上讲，预测市场是信息压缩机。
参与者在财务上受到激励，揭示真实的概率——而非观点。这也是为什么对冲基金、量化交易员和宏观交易者越来越将其视为领先指标，而非新奇事物。
一些合约已经开始像：
实时地缘政治风险仪表盘
前瞻性政策概率曲线
市场隐含情绪追踪器
对于像高盛这样以信息、流动和布局为优势的公司来说，这一数据层极具吸引力。

监管：逐步开启的守门人
所罗门的一个关键信号是对监管的信心。
Kalshi的CFTC监管——以及其2024年的法律胜利，确认了某些事件合约的合法性——改变了华尔街的看法。这些工具现在看起来更像受监管的金融产品，而非投机性边角赌注。
不过，所罗门也保持现实：
“还为时尚早——变化的速度可能不像一些人想象的那么快。”
关于SEC与CFTC的管辖权、合约边界和透明度的持续争论意味着进展将是稳步的——但机构会提前行动，而非滞后。

竞争格局：零售与华尔街
零售平台走在了前面：
Robinhood将预测市场直接集成到其应用中
加密交易所早期吸引全球用户
零售交易量证明了需求
但高盛的介入改变了整个局面。机构流动性带来：
更大的仓位规模
更复杂的对冲策略
企业和高净值客户的接入
结构化产品的叠加
这可能将预测市场从零售驱动的投机转变为机构风险管理基础设施。
关注这种紧张关系：自下而上的零售规模与自上而下的华尔街资本。

与高盛2026年战略的完美契合
此举与高盛更广泛的战略调整高度契合。
所罗门一直在退出低利润的消费者业务(Marcus收缩、Apple Card退出)，同时加大对资本轻、利润高的业务的投入。
预测市场正位于：
代币化
受监管的加密通道
稳定币
数字市场基础设施
在第四季度通过股票交易和财富管理带来强劲表现后，高盛正寻找下一个可扩展的前沿领域。
这就是它。

潜在的机构产品
现在想象高盛可以打造什么：
为客户设计的事件相关票据
清算和做市服务
直接接入Kalshi或Polymarket的机构流动性
跨场所套利交易台
针对政策或盈利风险的结构化对冲
对冲基金已经在悄然使用这些市场。企业可能是下一个。
随着ICE报道$2B Polymarket投资(2025)，基础设施正迅速走向机构化。

风险、摩擦与时间线
这不是一夜之间的转变。
风险依然存在：
监管阻力
流动性集中
市场操纵担忧
公众认知挑战
但早期的机构行动者通常会定义标准、塑造监管、主导流量。
一个现实的时间窗口？
➡️ 2026年试点整合
➡️ 2027年前实现有意义的机构主导