香港交易所基金在2025年创下创纪录的HK$331B 回报

Alvin Lang

2026年1月28日 08:54

香港金融管理局的外汇基金在全球市场反弹中实现8%的投资回报，创纪录的收入达HK$3310亿。总资产达到HK$4.15万亿。

香港金融管理局（HKMA）在2025年创下最高年度投资收入纪录，达到HK$3310亿（约合425亿美元），全球股市上涨以及美元走软推动外币持有增加。

香港金融管理局于1月28日发布未经审计的数据显示，基金全年实现8%的投资回报。总资产增长HK$704亿，达到HK$4.15万亿，累计盈余为HK$9361亿。

收益来源

债券持仓贡献最大，获得HK$1420亿的收益。股票仓位合计增加HK$1080亿——其中香港股票贡献HK$339亿，海外股票贡献HK$741亿。货币兑换效应带来HK$384亿的收益，美元对主要货币大约贬值9%。

投资组合的回报率为12.4%，而更为保守的支持组合——用于维护港元挂钩——实现了5.2%的增长。自2009年成立以来，长期增长组合截至2025年9月的年化回报率为11.2%。

少见的正回报同步出现

香港金融管理局行政总裁余伟文指出，这是15年来第三次所有主要基金组成部分同时实现正回报——此前分别在2017年和2020年出现。恒生指数在2025年上涨28%，标普500指数上涨16%，两者均创下新高。

“2025年全球金融市场多重有利因素的罕见汇聚可能不会持续太久，”余伟文警告。他指出，人工智能投资流动、央行降息以及贸易冲突带来的超预期结果是2025年的主要推动力。

背景与展望

成立于1935年的外汇基金，是香港的货币防御体系——支持钞票发行并保护货币挂钩免受投机攻击。自1994年以来，基金的复合年回报率为4.5%，超过同期香港2.0%的通胀率。

香港金融管理局最近在1月底将人民币业务额度翻倍至人民币2000亿，显示其继续专注于人民币计价业务，同时保持传统的美元业务。

展望2026年，余伟文警告，地缘政治紧张局势、央行政策调整和人工智能市场动态可能引发重大波动。该机构计划保持高流动性和防御性布局，同时继续多元化投资。

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