当黄金价格创下历史新高时，比特币表现疲软，停滞不前

另类资产市场在周四出现了矛盾的走势。黄金价格持续上涨，巩固其作为投资者避险工具的地位，而比特币则表现出明显的操作疲软，引发分析师对这一最大加密资产前景的讨论。

贵金属领涨比特币回调

在美国下午的交易中，贵金属创下新高。黄金再涨1.7%，接近每盎司4930美元，而白银则大涨3.7%，达到每盎司96美元。这些走势反映出贵金属作为不确定性环境中保护工具的持续强势。

相比之下，比特币再次下跌，回落至88,050美元（截至2026年1月29日的最新数据）。这一数字比2024年10月创下的历史高点126,000美元低约30%。整体加密市场仍处于停滞状态，未显示出立即复苏的迹象。

黄金与比特币的表现差异引发了关于加密货币看涨叙事稳固性的质疑。在自2024年11月特朗普总统当选以来的14个月中，数字显示：比特币下跌2.6%，白银上涨205%，黄金上涨83%，纳斯达克上涨24%，标普500上涨17.6%。

专家：比特币采用叙事失去动力

Bianco Research的主管Jim Bianco对比特币大规模采用的可持续性提出质疑。“采用公告已不再产生影响，”Bianco在社交媒体上表示，暗示市场仍需一个尚未显现的新催化剂。

据其分析，比特币在多元化投资组合中的表现是最差的资产之一，该组合还包括贵金属、科技指数和宽基指数。这与之前的情况形成鲜明对比，彼时比特币曾主导收益。

黄金价格与加密货币表现分析

彭博高级ETF分析师Eric Balchunas提供了不同的观点。他指出，比特币在经历了非凡的牛市后正处于整合阶段：从2022年加密寒冬底部不到16,000美元，到10月的最高点126,000美元，20个月内涨幅约300%。

Balchunas将近期的疲软部分归因于早期投资者的获利了结。他提到一位中本聪时代的投资者在2025年7月卖出了超过90亿美元的比特币，此前持有超过十年。这一现象，他称之为比特币的“静默公开操作”，反映出追求多年盈利的投资者的自然行为。

不过，Balchunas提醒，2024年11月，比特币的年化回报率达122%，远超黄金。在他看来，贵金属正逐步达到之前被落后的估值水平。核心问题仍然是：如果比特币需要每年200%的持续回报，还是它正处于一个自然的整合阶段，经过上一轮周期的巨大盈利后调整。