新的通胀担忧威胁到2026年的比特币反弹

一份令人担忧的研究报告指出，今年美国可能会出现通胀的再次上升，这给比特币投资者的乐观预期带来了压力。研究人员警告称，由于多种经济因素的推动，通胀今年可能会超过4%，这些因素的影响可能比预期更为强烈。

今年通胀可能超过4%

彼得森国际经济研究所所长Adam Posen和Lazard金融咨询公司高管Peter R. Orszag在最新分析中提出了一个令人担忧的情景。他们认为，消费者价格可能比许多市场先行者预料的更快上涨。

研究人员指出，多个通胀压力因素可能会超过AI生产率提升和房价下降带来的抑制作用。这种组合意味着今年通胀不会进一步下降，反而可能上升。

关税战和劳动力市场推动通胀压力

以下因素可能会刺激通胀：特朗普时期的进口关税、日益紧张的劳动力市场、可能的移民遣返以及巨大的预算赤字，这些都可能引发价格上涨。Bitunix的分析师强调：“真正的政策风险不是过于谨慎的政策，而是低估了结构性通缩效应，最终导致一个突然的调整过程。”

Posen和Orszag解释说，进口商会将关税引起的成本上升延迟传导给消费者。到2026年中期，这种延迟传导可能基本完成，可能会使核心通胀率上升大约50个基点。

移民遣返也可能带来通胀压力，因为在依赖移民的行业中劳动力短缺会推高工资，从而增加需求驱动的通胀。此外，政府赤字超过GDP的7%以及宽松的金融条件，加上未锚定的通胀预期，可能会进一步推高生活成本。

美联储对降息空间的担忧

这种通胀威胁直接影响到美联储的计划。较高的通胀可能会迫使央行比市场预期更谨慎地进行降息。根据消费者价格指数（CPI），2025年底的官方通胀率为2.7%，为2020年以来的最低水平。

多家投资银行预计，美联储今年将降息50到75个基点。然而，数字资产投资者此前预期在去年强劲的去通胀背景下会有更激进的降息措施。

比特币和高风险资产感受到压力

全球债券收益率目前快速上升，本周初美国国债收益率达到4.31%，为五个月来的最高水平。这些上升的收益率使得股票和加密货币等高风险投资变得不那么有吸引力。

根据当前市场数据，比特币本周接近4%的跌幅，价格约为87.77K美元。通胀担忧、利率上升以及美联储的谨慎态度削弱了今年早些时候加密货币乐观者所构建的牛市预期。

预期中的通胀对那些寄希望于加密货币繁荣的人来说是一股逆风。相较于支持数字资产的快速降息和低通胀，持续的价格压力和央行的观望政策可能成为未来的主要风险。