2026年资本市场将实现全年无休：全面开启24小时代币化经济

正如CoinDesk的机构投资者新闻通讯“Crypto Long & Short”在每周分析中指出，2026年很可能成为金融市场结构的根本转折点。特别值得关注的是，资本市场正从持续了100多年的“营业时间”概念，向“全年无休”运营转变的趋势。这不仅仅是交易时间的延长，更意味着支付周期、资本效率、监管框架乃至整个产业的重塑。

支付革命：从数日到数秒，机构投资者的运营体系受到考验

目前，机构投资者在进入新资产类别时，必须经过复杂的入职流程。从资产预配置到担保设定，至少需要5到7天的时间。而受制于T+2或T+1等支付周期，资本在整个系统中造成了负担。

而Token化正试图彻底改变这一结构。支付时间从数日缩短到数秒，担保变得可替代后，机构投资者将能够持续进行资产组合的再配置。LMAX集团CEO戴维·马瑟指出，这一变化将使“股票、债券、数字资产成为单一且全天运行的资本配置策略中的可互换组成部分”。也就是说，市场将实现全年无休的再平衡，周末的概念将彻底消失。

Token化资产，预计到2033年达18.9万亿美元：全年无休市场的增长预测

市场相关人士预测，到2033年，Token化资产市场将达到18.9万亿美元。以53%的复合年增长率（CAGR）计算，这一数字并非过度投机，反而是“保守的预测”，马瑟评价道。考虑到过去30年电子交易和算法执行的演进，这一增长曲线具有逻辑性。

有趣的是，如果这一增长曲线呈S型曲线，到2040年，全球资产的80%可能实现Token化。想象手机和航空旅行的普及模式，就能理解50%的年复合利率如何迅速改变市场。

全年无休运营带来的流动性二次效应

Token化释放的流动性将带来市场结构的巨大二次效应。原本受制于传统支付周期的资本，将一举流入市场，稳定币和Token化的货币市场基金将成为不同资产类别之间的纽带。

市场间的即时转移变得可能，订单深度增加，交易量上升，支付风险降低。无论是美元计价还是数字货币支付方式，资金周转率都将加快。Interactive Brokers（IBKR）推出的24小时365天USDC存款功能，就是提前布局的表现。

2026年加密市场：从增长到专业化的转折点

CoinDesk指数的安迪·贝尔将2025年称为“加密资产的新生年”，而2026年则是“第二年”。在掌握基础知识、熟悉环境的基础上，现在正是专注于构建、成长和专业化的关键时期。

从2025年第四季度的市场调整中可以吸取许多教训。恐慌情绪导致比特币跌破80,000美元，以太坊跌至1,500美元左右。然而，为了避免“第二年低迷”，行业在几个关键点上必须做出正确判断。

立法与监管方面，CLARITY法案的推进刻不容缓。关于稳定币奖励的争议使审议变得复杂，但忽略细节、寻找妥协点至关重要。

渠道建设也是一大挑战。在零售层面、大众富裕层、富裕阶层和机构投资者中，只有以与其他资产类别相同的激励机制进行触达，机构的全面采用才有望实现。金融产品“通过销售而被使用”的原则，在加密资产市场同样适用。

提升资产质量也势在必行。CoinDesk 20（市值前20名）明显优于CoinDesk 80（中型市值），这表明更大、更高质量的数字资产将继续引领市场。

比特币与黄金的相关性反转：市场结构变化的信号

值得关注的现象正在发生。黄金创下历史新高的同时，比特币30日滚动相关性首次转为正值0.40。尽管如此，比特币在技术层面仍然偏弱，周线下跌1%，未能回到50周均线之上。

未来的焦点在于，持续的黄金上涨趋势是否会中期推升比特币，还是比特币的价格走弱将确认其与传统避险资产的脱钩。这一相关性变化，可能不仅仅是技术指标，更反映了市场心理的重大转变。

Pudgy Penguins展现的NFT策略：从消费者品牌到生态系统

NFT市场也在经历结构性变革。Pudgy Penguins在本轮中崛起为最具代表性的NFT民族品牌之一。其战略由投机性“数字奢侈品”向多元化消费者IP平台转变。

该项目首先通过主流渠道（玩具、小零售合作、病毒式媒体）吸引用户，然后通过游戏、NFT和PENGU代币推动Web3的入场。现有生态系统涵盖实体数字产品（零售销售额超1300万美元、销售超100万件）、游戏与体验（Pudgy Party两周内突破50万下载）、广泛流通的代币（空投至600多万钱包）。

目前市场对Pudgy的溢价高于传统IP，持续成功取决于零售扩展、游戏采用和更深层次的代币实用性。

2026年关键：监管基础设施的完善

机构投资者应对全年无休市场，迫切需要运营体系的根本变革。风险管理、财务和支付运营团队必须从批处理转向连续流程。这意味着实现全天候担保管理、实时AML/KYC、数字托管整合，以及将稳定币作为实用支付手段的接受。

在监管方面，也有新动向。美国证券交易委员会（SEC）已批准DTCC（存托信托与清算公司）开发证券Token化项目，将股票、ETF和国债的所有权记录在区块链上，显示监管机构正认真考虑这一范式转变。

另一方面，韩国解除对企业加密资产投资的九年禁令，英国议员也在考虑因外国干预担忧而禁止加密政治献金。在全球范围内，不同的监管路径展开，基础设施的标准化和互操作性将成为2026年的重要课题。

结论：适应全年无休运营是生存的关键

市场一直在向更广泛的准入和更低的摩擦演进。Token化是下一步。到2026年，问题不再是市场是否全天候运作，而是你的机构是否能应对。能够持续管理流动性和风险的机构，将通过获得其他无法结构性应对资金流的优势，赢得竞争。如果不能适应，很可能会被排除在这一新范式之外。

加密资产行业将在2026年迎来真正意义上的“第二季”。从增长到专业化，从投机到实用的转变将全面展开。适应全年无休市场，已不再是选择，而是机构投资者的必备战略。