XRP持有者的恩情债：链上模式如何产生市场压力

当前XRP的情况显示出一种深层次的积累伴随责任——市场上的一种恩情，老投资者在其仓位中保持不变，而新投资者则以更高的价格进入。Glassnode的区块链分析识别出一种令人担忧的类似结构，发生在2022年第一季度，那时市场经历了另一轮长时间的价格下跌，并严重影响了近期的买家。

链上证据：数据如何讲述丰富的故事

区块链数据揭示了一个单纯的愿望无法改变的问题。市场上活跃的投资者在过去一周到一个月内以较低的价格购买了XRP，而持有六到十二个月合约的持仓者则自高价以来一直坚守其仓位。这种与成本基础的分离创造了一种复杂的动态，新进入者获利，而老持仓者则停止亏损。

根据Glassnode的数据显示，每次试图突破$2水平时，每周都伴随着$5亿到$12亿美元的已实现亏损。这些数字不仅仅是统计数据——它们反映了持仓者的质量，他们在调整仓位而非增加敞口，表明上方供应持续等待更高的价格。

新旧持仓的习惯：成本基础分裂引发的紧张

对市场的真正理解需要努力理解为什么持仓者会这样行动。过去六到十二个月大量投资的老投资者，处于一种充满责任和希望的状态。他们投资寄望于弥补亏损，但价格并未如预期那样上涨。

另一方面，新投资者希望通过近期在较低价格的卖出获利。这种动态形成了一个推车，新的买家获利，而老持仓者等待反弹的机会。如果价格进一步下跌，情况将变得更加严重——更多人将寻找退出仓位的途径。

$2的压力区：心理战场

$2价格区已成为市场中的重要心理线。这不仅仅是一个数字——它代表了许多投资者曾大量投资、现在等待反弹的点。每次试图突破这一区域时，伴随着大量已实现亏损的成交，显示持仓者在积极出售以减少敞口，而非增加。

心理战场意味着市场由具有不同利益和时间框架的参与者组成。新买家关注盈利，而老持仓者关注避免进一步亏损。这一区域变得如此重要，以至于它考验市场的韧性和多头的决心。

2022年2月：重现的模式

历史令人信服地相信模式会重现。在2022年第一季度，XRP在接近$0.78的价格区间交易，随后进入长时间的下跌，价格在年中跌至$0.30以下。那时的布局与当前市场几乎相似——新旧买家的成本基础分离，关键价格区间的已实现亏损高企，以及持续的上方供应来自试图退出的持仓者。

然而，结果并非一定同步。市场不断演变，新元素可能改变轨迹。现在需要观察的是，新买家和老持仓者如何继续在$2区域内互动，以及是否能从当前压力中提取市场结构。

当前动能：XRP现在在哪里？

根据最新数据，XRP价格为$1.87，过去24小时下跌了2.75%，市场流通估值达到$1138.6亿。这一价格显示市场仍在发声，每一次波动在我们分析的链上数据背景下都具有意义。

真正的问题不在于下周价格会走向何方，而在于老持仓者如何继续与其责任互动，以及新买家如何准备应对价格可能进一步下跌的局面。这种责任——市场上的恩情——将持续驱动动态，直到基本面或市场情绪发生变化。

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