根据期权数据，比特币跌破80,000美元的概率在增加

围绕唐纳德·特朗普关于格陵兰的计划及其关税威胁的地缘政治紧张局势，已在全球金融市场营造出不确定的环境。在此背景下，期权市场数据显示，比特币出现重大回调的可能性相当大。尽管BTC目前交易价格在US$88.12K左右，过去24小时内下跌了2.40%，交易者正采取防御性仓位。

关税与地缘政治：比特币的新风险因素

美国与欧洲之间的紧张局势重新升级，尤其是特朗普关于格陵兰的有争议的倡议，导致市场波动前所未有。当总统在2025年4月征收全面关税时，比特币曾跌至US$75,000，为当时的最低点。如今，欧洲进口商品的10%新关税威胁出现，分析师警告可能引发类似甚至更大的动荡。

这种情绪的转变直接反映在衍生品市场的数据中。Derive.xyz的研究主管Sean Dawson在CoinDesk表示：“美国与欧洲之间地缘政治紧张局势的升级，增加了政权更替、市场波动加剧的风险，这一动态目前尚未在现货价格中反映。”这种感知风险与当前价格之间的非对称性表明，比特币尚未充分反映出新的不确定性因素。

交易者对比特币价格的预测是什么？

像Derive.xyz和中心化交易所Deribit这样的平台提供了市场预期的清晰窗口。大约30%的期权合约显示，BTC在2026年6月26日之前有可能跌破US$80,000。相比之下，只有19%的概率会在同一时期内突破US$120,000。

这种预期的非对称性尤为明显，特别是在期权的未平仓合约集中在哪些价格区间。无论是在Derive还是Deribit，都有大量的看跌期权仓位，行权价在US$75,000到US$80,000之间。这表明许多交易者预期比特币将进一步下跌，向US$70,000的中间区域移动，这也是自2025年4月以来的最低水平。

期权的偏斜（skew）仍然明显偏向负面，显示出短期内的看空情绪。这一指标衡量看涨和看跌期权价格的差异，是市场情绪的重要指标。当偏斜为负时，意味着投资者担心价格会出现更严重的下跌，而非意外的上涨。

理解期权市场：这些概率是如何形成的

期权是一种衍生合约，允许交易者对未来价格变动进行押注。其机制简单而强大：支付一笔期权费以获得“如果发生会怎样”的协议。

如果交易者认为比特币会涨，就买入看涨期权（call）。如果价格超过预设水平，就能以较低价格获利。相反，如果认为价格会跌，就买入看跌期权（put）。如果BTC跌破约定水平，就能通过高价卖出获利。在这两种情况下，若市场未按预期变动，交易者将承担支付的期权费损失。

目前流传的30%的概率并非由某个分析师单独预测，而是由市场的集体信息得出。这是众多交易者——每个人有自己的观点和数据——共同形成的共识估计。当大量交易者购买保护性看跌期权（卖出期权）时，会推高这些合约的价格，反映出这一30%的概率。

比特币跌至US$80,000意味着什么？

向US$80,000的下跌意味着比特币将从当前的US$88.12K水平下跌约9%。除了价格影响外，这样的下跌还会对比特币作为价值储存资产的叙事产生重大影响。分析师指出，当前的地缘政治不确定性环境可能促使投资者转向更传统的资产，如黄金和实物白银。

期权市场对这一场景的概率分配表明，市场对下行风险持认真态度。然而，也应认识到，30%的概率意味着未来五个月内，比特币保持在该水平之上甚至上涨的概率仍高达70%。