鸽派是加密货币的梦想，但摩根大通预测相反——联邦储备市场分歧分析

加密货币市场正处于对美联储货币政策方向的观点两极分化之中。尽管大多数加密行业参与者希望鸽派政策是未来趋势，带来更低的利率，但银行巨头摩根大通却提出了相反的预测。这种预期的不一致反映了全球市场上关于美联储何时真正改变货币政策路线的思想争夺。

美联储预测：摩根大通确信加息即将到来

与加密社区看涨、期待降息的情绪不同，摩根大通预测美联储下一步的利率行动将是加息25个基点，预计将在2027年第三季度发生。全球市值最大的银行表示，他们预计美联储将在今年内维持3.5%-3.75%的目标利率，然后再进行加息。

摩根大通的这一预测基于假设：第二季度劳动力市场将持续紧张，而去通胀过程将逐步且可控地进行。然而，该行分析师也承认存在另一种可能性——如果劳动力市场突然走软或通胀显著下降，美联储仍可能在年底采取鸽派政策作为应急措施。

比特币对利率敏感：为何加密市场等待鸽派政策转变

比特币（BTC）目前交易价格为88.05K美元，过去24小时下跌2.59%。这类数字资产历来对利率预期极为敏感，常被视为流通中的法币流动性纯粹反映。当利率较低时，投资者倾向于将资金转向风险更高的资产如比特币，但当利率上升时则相反。

FXTM高级市场分析师卢克曼·奥图努加表示，尽管比特币在2025年面临挑战，但在2026年有望在较低利率和不断收紧的流通供应支持下反弹。这一观点反映了加密社区普遍的期待，即鸽派政策是数字生态系统增长的必要条件。

大多数加密市场参与者也预期，考虑到杰罗姆·鲍威尔的任期将于五月初结束，下一任美联储主席将采取更偏鸽派的立场，可能比摩根大通预测的更快降息。

市场不一致：降息预期与摩根大通预测的升息

当观察CME的联邦基金利率期货合约定价时，出现了鲜明的对比。该期货市场数据显示，交易者普遍预期今年将两次各25个基点的降息——远比摩根大通的预测更为鸽派。

这种分歧加剧了市场对实际货币政策路径的不确定性。一些领先的投资银行在就业数据显示失业率降至4.4%后，已修正其预测。高盛和巴克莱现预计将在6月、9月和12月降息，时间表比之前的预期更为激进。

替代情景：鸽派政策何时能重返决策桌？

尽管摩根大通坚持升息预测，但并未完全排除政策转向鸽派的可能性。如果经济信号发生变化——尤其是未来几个月劳动力市场突然走软或通胀远低于预期——美联储仍可能在年底重新考虑降息。

摩根大通的预测与债券10年期收益率的牛市图形分析一致，显示未来一年内收益率可能升至接近6%，而当前水平约为4.18%。这一动态为投资者带来了两难：是等待更明确的鸽派信号，还是在短期内适应更高的利率场景，直到美联储最终调整其政策。