为何基础设施是加密未来的真正引擎——凱文·奧萊瑞下注以太坊与比特幣背后的逻辑

在加密货币和人工智能的双重驱动下，一位知名投资家正在改写对这个行业的理解。来自《创智赢家》(Shark Tank)的凯文·奥莱瑞提出了一个看似简单却深刻的投资逻辑：真正的价值不在代币本身，而在支撑这些生态的基础设施。他的最新举动——控制26000英亩土地用于比特币挖矿、数据中心和人工智能基础设施——正在验证这一理论。

从代币到土地：奥莱瑞如何重新定义加密投资

奥莱瑞在最近接受媒体采访时透露，他目前控制了分布在多个地区的26000英亩土地，其中13000英亩位于加拿大阿尔伯塔省（已公开），另外13000英亩正在进行许可申请程序。这些土地被开发成为配备完整公用设施的场地——包括电力、水资源、光纤和空域使用权——准备出租给比特币挖矿运营商和人工智能数据中心。

他将这个模式比作房地产开发。就像房地产开发商寻找优质地块来建造摩天大楼一样，比特币挖矿和人工智能公司也在寻找地产。「我的工作不是建设数据中心，」他解释道，「而是准备已获批准、可立即使用的全套许可和基础设施。」

他已经通过投资Bitzero公司来验证这一战略，该公司控制着挪威、芬兰和北达科他州的数据中心，同时提供比特币挖矿和高性能计算服务。这些位置的电力合同价格——某些地点每千瓦时低于6美分——实际上比比特币本身更值钱。

市场现实：以太坊和比特币统治超过97%的波动性

奥莱瑞对整个加密市场的评估相当严苛。他指出，机构资本——那些真正推动市场的资金——只对两种资产感兴趣：比特币和以太坊。最新的数据支持了这一观点。

根据查尔斯·施瓦布最新发布的报告，在全球$3.2万亿的加密货币市场中，近80%的市场价值集中在比特币和以太坊这两个基础区块链上。统计数据更令人震惊：自加密市场诞生以来，仅持有这两种资产就足以捕捉97.2%的整体市场波动性。

相比之下，那些"低质量"的代币们处境堪忧。「所有这些垃圾币种仍然下跌60%到90%，它们永远不会恢复，」奥莱瑞直言不讳。尽管最近推出的加密货币交易所交易基金(ETF)为零售资本带来了一些新兴兴趣，但他认为这些工具对机构投资者几乎无足轻重。「在金融服务和资产配置的背景下，这些加密ETF甚至还不是十几岁的青春痘……它们根本不重要，」他说。

为什么数据中心宣布的一半永远不会被建成

随着全球对人工智能基础设施需求的激增，大型科技公司和初创企业纷纷宣布雄心勃勃的数据中心扩张计划。然而奥莱瑞提出了一个冷酷的预测：过去三年宣布的所有数据中心中，约有一半永远不会被建成。

他将这种热潮描述为「土地掠夺，却对需要什么一无所知」。要建立一个可行的挖矿或数据中心运营，首先需要获得大面积土地和源源不断的廉价电力。这恰好是他投资组合的核心——他大约19%的投资组合现在由与加密相关的资产、基础设施和土地组成。

他的理论很简单：如果这些公司从一开始就没有土地和电力合同的保障，大多数野心勃勃的宣布将成为空中楼阁。

监管：打开机构大门的钥匙

要使更多机构资本超越比特币和以太坊的限制进入加密生态，监管框架至关重要。奥莱瑞对美国参议院正在进行的加密市场结构法案提出了具体建议。

他特别批评了该法案草案中的一项条款——禁止在稳定币账户上赚取收益的规定。「这是不公平的竞争环境，」他指出。「除非我们允许使用稳定币的人向账户持有人提供收益，否则这项法案可能会被挡住。」

这个问题远非虚无缥缈。Coinbase在2025年第三季度单季从其稳定币收益产品中获得了3.55亿美元的收入。USDC发行者Circle及其合作伙伴Coinbase希望能够提供某种形式的奖励回报。缺乏这一功能，机构投资者将继续看不到进入现代加密生态的理由。

奥莱瑞仍然相信该法案将被修正，而当修正发生时，他预测将为比特币带来大规模的机构配置浪潮。这也许解释了为什么基础设施——而非代币本身——正成为他和其他精明投资者关注的焦点。

基础设施是永恒的。以太坊、比特币及其支撑的生态需要电力、土地和许可证才能运转。而正是这些看似平凡的物理资产，才是加密未来的真正决定因素。