日本利率在持续的通胀压力下保持稳定

日本银行周五维持基准利率在0.75%不变，尽管该国通胀数据传递出混合信号，但仍保持稳健。这一决定反映出微妙的平衡——虽然总体消费者价格有所缓和，但核心通胀仍然顽固地居高不下。表面上的宽松与核心价格压力之间的背离，可能在未来几个月塑造日本的货币政策和市场动态，相关影响已在比特币和货币市场中显现。

表面通胀缓和，但核心压力依旧存在

日本12月的总体消费者价格指数（CPI）同比下降至2.1%，低于11月的2.9%，为四个月来的首次放缓。剔除新鲜食品价格的核心通胀率也从3%回落至2.4%，显示出早期价格压力有所缓解。

然而，深入观察情况变得更令人担忧。剔除新鲜食品和能源价格的核心核心通胀率仅略微下降，从11月的3%降至2.9%。这种顽固的基础通胀——由能源和食品之外的持续价格压力推动——是央行通常担心的“粘性”部分。正如ING的分析师所指出，除了与能源补贴计划相关的临时波动外，“基础价格压力仍然持续存在。”这种核心通胀的韧性可能支持货币政策的进一步正常化，但头条数据的缓和可能促使日本银行在短期内采取更为谨慎的态度。

日本银行维持利率稳定，同时上调经济预测

尽管通胀形势复杂，日本银行仍几乎一致决定将基准借贷成本维持在0.75%。同时，央行上调了2025年和2026财年的增长和通胀预期，理由是支持扩张性财政政策。这一前瞻性立场表明，BOJ认为经济动力将持续，即使它也在关注持续的核心通胀是否最终会支持进一步加息。

维持日本利率不变的决定反映出该机构认为当前政策仍然适宜，但也为未来数据变化留出了调整空间。修正后的上调预期显示，官员们相信经济能够在不破坏扩张的情况下吸收当前的利率水平。

比特币与日元同步走势，受利率不确定性影响

在日本银行宣布后当天，比特币价格徘徊在88,000美元附近，变化不大。最新数据显示，比特币价格为88.00K美元，24小时内下跌2.45%，反映出市场的谨慎情绪。日元则小幅走软，兑美元贬值超过0.20%，至158.70。

这两种资产之间的相关性变得尤为明显：比特币与日元的90天相关系数达到0.84，表明它们几乎同步波动。市场策略师指出，短期内日元可能仍将保持疲软——这一动态可能会给比特币估值带来压力，因为两者的走势高度相关。两者对利率预期和财政担忧的共同敏感性，凸显出更广泛的货币政策轨迹如何影响加密货币市场。

全球收益率和财政担忧为风险资产带来阻力

10年期日本国债（JGB）收益率上升3个基点，至1.12%，反映市场对持续基础通胀和未来可能的BOJ加息的预期。这一温和的上升掩盖了更深层次的担忧：本周早些时候，日本收益率曾飙升至数十年来的高点，原因是担心在2月选举前提出的政党减税方案可能严重恶化日本本已紧张的财政状况。

日本国债收益率的飙升在全球范围内引发连锁反应，推高了美国及其他主要经济体的借贷成本。这一收益率上升压力为风险资产（包括股票和比特币）带来了阻力。比特币的表现也受到影响：在收益率飙升后，周二比特币下跌超过4.5%，至88,000美元，但随后略有回升，近期价格基本持平。

这一动态揭示了一个关键见解：日本的利率政策和财政担忧已不再是纯粹的国内问题。作为世界最大经济体之一，日本的货币政策立场和预算轨迹通过全球金融市场传导冲击，最终影响加密资产估值，同时也影响传统股票和债券。

市场展望与持续的利率疑问

未来几个月将检验日本银行的利率策略是否仍将保持不变，或是否会转向正常化。由于核心通胀未显著降温，日本利率面临上行压力，特别是在基础价格增长持续的情况下。相反，如果财政状况恶化加剧，政策制定者可能会在抗击通胀和支持增长之间面临两难。

对于比特币和其他风险资产来说，日本利率是一个关键变量。未来日本利率的上调可能会增强日元，收紧全球金融条件，从而对加密货币估值产生额外压力。市场参与者将密切关注通胀数据和财政动态，因为这些因素最终将决定货币政策的走向以及近期市场动态中变得尤为重要的跨资产相关性。