加密结构法案的监管框架在参议院面临关键谈判

美国加密行业正处于监管转折点。参议院农业委员会提出了一份新的立法草案，旨在定义监管数字资产市场的项目结构，在行业内引发了乐观与担忧并存的局面。

与以往的尝试不同，这份关于加密市场结构的法案在经过数月的谈判后取得了切实的进展。然而，推动其最终通过的道路仍面临重大挑战，尤其是在建立必要的两党共识以使其成为法律方面。

农业委员会新项目的结构

农业委员会提出了一套偏向支持加密行业的监管项目结构。该版本规定，主要的加密货币开发者不会被自动归类为受监管的金融实体，这对于行业的运营可行性至关重要。

该提案为开发者提供了法律责任保护，只要他们不托管用户资产。同时，将商品期货交易委员会（CFTC）提升为比特币 [BTC: $88,000] 等不被视为证券的现货市场的主要监管机构。

委员会主席约翰·布兹曼表示，该项目代表了“数月的努力”，但也承认“在一些根本性政策问题上仍存在分歧”。尽管存在这些分歧，他仍认为推进立法倡议非常重要。

监管挑战与委员会间的分歧

所提结构与参议院银行委员会的立场形成了显著对比，后者面临更大的争议。一个关键的分歧点是关于稳定币是否可以向客户提供奖励的问题，这引发了传统银行业的担忧。

民主党方面对这份立法结构表达了多重担忧。他们担心监管过于宽松无法充分保护消费者，尤其是在去中心化金融（DeFi）领域。证券行业则认为，这些实体需要类似传统金融公司的监管框架，而许多DeFi支持者则认为这在操作上几乎不可能实现。

另一个冲突点在于监管任命的决定。一些民主党立法者质疑为何不任命本党成员进入如CFTC和证券交易委员会（SEC）等监管机构。

立法改革的下一步

为了让关于加密市场结构的法案在参议院全体投票前获得通过，至少需要七名民主党立法者的支持。接下来的立法听证会将提供提出修正案的机会，这些修正案可能会大幅改变项目的结构。

普遍预期，如果该法案能在参议院通过，众议院也会顺利推进，众议院已显示出对类似数字资产市场明确性的立法的支持。

特朗普总统最近表示，美国将“很快”通过一项全面的加密货币法案，发出了该议题仍在高层立法议程上的信号。与此同时，证券交易委员会（SEC）已发布指导意见，明确指出代币化的证券受到现有证券法规的约束，划定了受监管的发行产品与第三方合成产品之间的明确界限。

未来的监管格局

这些立法努力的汇合表明，未来几个月内，加密市场的基础结构法案将发生重大演变。行业、监管机构和立法者将继续协商，制定既能促进创新又能保护消费者利益的监管框架。

无论具体细节如何，关于加密市场结构的立法通过都将成为行业的重要监管里程碑，此前该行业多年来一直在缺乏明确法规的环境中运营。尽管当前的法案存在不足，但相较之前的尝试已取得显著进展，最终的成功仍取决于谈判者能否调和对该类新兴资产监管结构的不同看法。