全球银行恐慌在日本爆发：日本国债收益率暴涨，加密货币崩盘

由于日本散发的银行恐慌，国际金融市场的局势正经历剧烈转变。日本债市的崩溃代表了分析师数十年来一直担忧的情景，但如今正以全球系统性后果的形式出现。

近期交易中，30年期日本国债收益率大幅上升，突破3.91%，涨幅超过30个基点。这一事件标志着全球金融体系的转折点，因为日本长期以来被认为是全球流动性最可靠的来源。

全球流动性危机：日本债券市场如何消耗全球资本

Saxo银行高级策略师Ole Hansen强调，JGB收益率的激增反映了全球流动性支持严重流失的症状。他说：“全球最可靠的流动性支持系统之一正在削弱。”“随着收益率上升，资本被吸引回日本国内市场，按定义就是从全球市场抽离流动性。”

这一现象反映了套利交易的崩溃，套利交易是国际投资者数十年来依赖日元作为廉价融资货币的策略。随着利率上升，投资者缩减了海外持仓，造成了流动性缺口，波及全球各类资产。这一动态构成了国际市场中银行恐慌的基础。

比特币和高风险资产暴跌，日经指数下跌2.5%

加密货币行业的共鸣立刻且强烈。比特币在上周持有超过95,000美元的头寸，但最近崩盘，目前约为84,650美元，过去24小时内下跌了5.41%。股指大幅下跌，日本日经指数下跌2.5%，美国期货预计下跌1.5%。

出人意料的是，贵金属表现积极，黄金价格接近每盎司4700美元，白银上涨7.5%，反映出在不确定时期对避险资产的急切寻找。这种风险资产与避险资产的二元对立凸显了持续扰乱的系统性本质。

日本银行的陷阱：没有选择能不加剧银行恐慌

日本货币当局面临着一个没有最佳解决方案的经济政策困境。如果日本银行试图通过直接干预市场来控制收益率，卖压将立即转向日元，形成新的紧张战线。如果决定收紧货币政策，对债券市场的压抑效应将进一步放大，加剧新兴和全球市场的银行恐慌。

汉森解释道：“无论日本银行选择哪条路，结果都是一样的：全球流动性更加紧缩。”因此，日本决策者可选择的政策选项从国际金融稳定的角度来看，都是同样适得其反的。

一句老话又流行起来了：收益率会上涨，直到某个东西破损

Bianco Research分析师Jim Bianco引用了银行市场的一个基本原则：“银行市场的老话是，收益率会持续上升，直到出现崩溃。日本收益率现已达到27年来的最高点，并且正呈垂直上升趋势。日本什么时候会断裂？”

这句话完美地总结了当前局势的不可持续性。日本国债收益率已放弃了数十年来的渐进轨迹，转而进入许多分析师认为不可持续的垂直竞赛。关键问题依然存在：在全球流动性紧缩的背景下，哪种资产或市场将首先崩溃？

因此，日本散发的银行恐慌不仅是日本金融危机，更是整个全球生态系统的警示信号，在那里流动性仍是所有市场和资产类别的基本燃料。