在传统金融领域,流动性周期中存在一个广为人知的资本轮动模式:


贵金属(黄金和白银) ➡️ 工业金属 ➡️ 能源 ➡️ 农业
这基本上是一种资产泡沫的接力
①黄金与白银
当不确定性上升且降息预期增强时,资金会首先流向安全资产。这就是贵金属通常成为最早信号的原因。
②铜和铝
通常被称为“铜博士”。当这两种金属开始上涨时,意味着市场正在对实际的商业用途和基础设施需求进行定价。此时市场情绪会从避险转向冒险。
③石油和天然气
随着经济增长加速,能源需求也随之上升。供应限制会进一步加剧这种趋势。这通常出现在经济周期的中期。
④农业
能源和物流成本的上升最终会反映在零售价格上。农业往往是经济周期后期才跟上形势的行业。
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