虽然最小的恐龙币抗拒获利了结，比特币则寻求平衡

周四，加密市场出现了明显的分裂。随着比特币继续盘整至94,500美元支撑位之上，山寨币市场出现了一波强烈的选择性抛售浪潮。最显著的现象是，2018年前发行的最小恐龙币尽管面临盈利压力，依然保持了更强的韧性。

这一分裂表明加密市场作为宏观对冲市场正在成熟。SynFutures首席运营官蔡文尼指出，比特币的交易区间在9万美元至10万美元之间，已成为全球经济不确定时期对央行波动的复杂对冲工具。本周，伊朗的政治紧张局势和互联网关闭再次凸显了去中心化资产如加密货币的重要性。

恐龙币与新代币：为什么长期资产还在坚持？

比特币现金（BCH）、Dash（DASH）和Tezos（XTZ）这几个最小的恐龙币，周四展现出明显的优势。自2024年4月以来，BCH保持持续上涨趋势，日均上涨至552.60美元。而XTZ则保持在0.51美元以上，交易量增长47%，达到4400万美元。以太坊（ETH）市值为281万美元，支持了该集团的韧性。

相比之下，像Pepe（PEPE）和BONK这样的memecoin在获利了结期间承受了强烈的抛售压力。PEPE在过去24小时内下跌了6.11%，而BONK下跌了7.60%。像Lighter（LIT）这样的新衍生品平台代币受挫更甚，下跌了6.46%。这一二元转换表明投资者在重新评估风险时正转向长期资产。

CoinDesk 80指数（山寨币为主）自午夜以来下跌了1.2%，明显超过了以比特币加权的CoinDesk 20指数0.4%的跌幅。这一开盘凸显了短期投机资产清算与长期持有策略的分歧。

比特币的宏观角色与衍生品市场的动态

比特币在西方市场隔夜出现快速抛售，近期持仓至8465万美元。这一水平构成了周三的最低价85,200美元。在美国股市中，纳斯达克指数下跌1.5%，而Microsoft在第四季度财报发布后下跌超过11%。

在衍生品市场中，情况则更加复杂。芝加哥商品交易所上市比特币期货的未平合约量飙升至123,720 BTC，创下四周新高。交易所在24小时内清算了2.6亿美元的空头头寸，同时将1.9亿美元转为看涨押注。加密衍生品市场的总未平合约（OI）已上升至1470.1亿美元，达到自11月11日以来的最高水平。

Deribit对10万美元看涨期权的需求持续强劲，未平合约超过20亿美元。交易者还持有9万美元看跌期权（1月26日到期）的多头头寸，并通过10.4万美元的看涨期权卖出融资。这些期权策略反映了市场对上涨潜力的混合信号。

选择性资本配置与最小恐龙硬币的强度

在最小的恐龙币中，Solana（SOL）和Ripple（XRP）表现参差不齐。SOL价值下跌7.17%，XRP下跌5.87%。然而，这些下降幅度远不及表情包币的快速衰退。DOGE下跌了7.05%，而新发行的空投代币则损失更为严重。

胖企鹅的例子说明了Web3的新战略方向。NFT品牌通过零售渠道和游戏吸引主流用户，进而引导他们进入PENGU代币和Web3生态系统。零售销售额超过1300万美元，游戏下载量超过50万次，展示了长期品牌保持韧性的能力。

美国国债市场波动率降至自2021年10月以来的最低水平。比特币和以太坊的波动率也相应下降。这为风险资产创造了有利环境，但选择性资本配置进一步强调了最小恐龙币的长期稳定性以及新代币和表情包币的波动性。

总之，周四加密市场观察到的分裂表明，这不仅仅是短期获利了结：投资者在退出投机性新产品，同时更倾向于最小的恐龙币所带来的已验证的网络效应和稳定性。结合比特币作为宏观对冲工具日益重要的地位，这一趋势表明长期市场结构正在重塑。