加密市场结构改革获得美国参议院第二次机会

美国参议院农业委员会本周改变了加密立法的方向，提出了关于数字市场结构的法案。此举代表了美国立法者在这一引发民主党和共和党深刻分歧的问题上达成共识的第二次机会，尤其是在银行委员会此前谈判失败之后。

农业委员会提出其版本：银行倒闭后的第二次机会

农业委员会于周三晚间发布了其立法草案，并计划于下周举行审查听证会。此举发生在参议院银行委员会几乎在最后一刻推迟了自己的听证会之后，使立法过程处于关键阶段。

农业委员会主席约翰·布兹曼在官方声明中承认了挑战与进展：“尽管在基本政策问题上仍有分歧，但该提案基于我们的两党讨论草案，并纳入了参议员科里·布克及其团队的深思熟虑的贡献。虽然遗憾的是我们未能达成全面协议，但我感谢大家的合作，这些合作加强了这项立法。”

这项关于市场结构的拟议法律的适用范围是什么？

关于加密市场结构的立法将决定联邦监管机构如何监管和监管数字资产行业。农业委员会版本的关键点包括：

• 开发商特殊待遇主要加密货币开发者不会被归类为传统受监管的金融实体，这是行业要求的重要保障。

• 加强CFTC角色该提案将商品期货交易委员会（CFTC）提升为比特币（BTC）等当前交易价为84.89万美元的代币和以太坊（未被归类为证券）的现货市场监管机构。

• 法律责任盾：只要开发商不直接控制客户资产，法律保护将持续存在。

• 消费者保护该立法包括旨在加强加密市场投资者保护的条款。

加密开发者寻求无监管限制的法律保护

农业委员会的提案采取了更亲工业、更有利共和党的路线，尽管缺少一些属于银行委员会管辖范围的争议条款，包括稳定币监管和反非法融资条款。

自诞生以来，加密行业的核心目标之一就是建立一个法律框架，使去中心化金融（DeFi）能够在没有传统平台难以满足的监管限制下运作。然而，民主党人对此类实体是否能为消费者提供充分保护表示担忧，而证券行业则认为DeFi公司应接受与传统金融公司类似的监管——而DeFi倡导者认为这几乎不可能实现。

DeFi与悬而未决的争议：还有哪些待解决？

立法路径存在重大障碍。虽然民主党人将在审查听证会上以及两版本法案统一后提出修正案，但农业委员会的提案主要在共和党支持下推进，而非行业期望的两党支持。

民主党人提出了额外的担忧，包括：

• 总统唐纳德·特朗普显然不愿任命民主党人填补CFTC和证券交易委员会等机构的监管空缺。

• 提出道德禁令，防止高级联邦官员个人从加密货币投资中获益。

• 对稳定币和数字资产非法融资实施更严格监管的需求。

接下来会怎样？最终批准的路径

要成为法律，这项关于加密市场结构的改革最终版本需要参议院至少七名民主党人的支持。普遍预计，如果该法案能在参议院通过，将顺利通过众议院，而众议院去年已通过类似的《数字资产市场澄清法案》。

该法案代表了在多年游说后建立连贯监管框架的第二次机会。特朗普总统已在国际上表示，美国即将通过全面的加密立法，白宫顾问确认，“何时而非是否”建立全面的监管框架只是问题。

加密游说者将在未来几天仔细分析文本，评估这次第二次机会是否真正推进了行业多年来追求的目标：一个允许创新的明确监管框架，同时保护消费者。