美国加密货币监管结构谈判文本：农业委员会提出最新提案

关于美国加密市场监管的谈判文本结构正进入新阶段。参议院农业委员会发布了自己的监管提案，该提案与银行委员会之前制定的版本不同，形成了两条复杂的立法谈判线索，围绕联邦机构如何监管加密货币行业展开。

周三晚上，参议院农业委员会的工作文本似乎已公开，计划在未来几周举行一次审议会议——即议员提出修正案的机会。这一举措为多年来一直游说明确监管框架的加密行业带来了新的希望，尽管梦寐以求的跨党派支持尚未完全实现。

参议院加密市场监管框架的两个版本

正在进行的立法过程包含两种不同的提案，反映了对监督文本结构的不同观点。农业委员会提出了更友好的加密行业版本，而银行委员会此前则制定了更为严格的策略，重点关注消费者保护。

这两个版本的根本区别在于它们的监管优先事项。农业委员会的提案采取了更协调的行业利益方法，特别是在确定联邦监管机构如何在不增加技术创新负担的情况下监管该行业方面。相反，银行委员会的提案更强调传统的金融保护和消费者安全。

农业委员会主席约翰·布兹曼在官方声明中表示：“我感谢参议员科里·布克及其团队与我们合作，在制定消费者保护措施并赋予CFTC新权力时，提供细致的意见。”他补充道：“虽然在基本政策问题上仍有分歧，但这项法案是我们两党讨论草案的延伸。”

在此背景下，谈判文本的结构已成为弥合加密行业、银行机构和联邦监管机构等多方利益差距的重要工具。

开发商保护与CFTC在监管架构中的作用

农业委员会提案的一个关键特点是为加密货币开发者提供保护。根据发布的文本，只要知名的加密货币开发者不直接控制客户资产，他们将不会被视为完全受监管的金融公司。

这一决定反映了区分去中心化协议开发者与传统金融服务提供商的努力。然而，为了实现这种保护，开发商必须满足某些条件，这些条件仍在详细协商中。

该提案还加强了商品期货交易委员会（CFTC）作为比特币等不属于证券类别的现货市场（目前交易价为84.82万美元）的主要监管机构。这一转变标志着监管架构的重大转变，CFTC获得了更广泛的监管权力，以监管更广泛的加密生态系统。

在这一新的监管结构下，CFTC将负责确保现货市场的完整性，保护投资者免受纵或不公平行为的影响，而证券交易委员会（SEC）则保留对证券资产的管辖权。

政治挑战：立法过程中两党支持的障碍

尽管双方都希望达成有效的监管协议，但这一立法过程却未获得行业预期的大量两党支持。该法案越来越被视为共和党主导的倡议，民主党的参与程度被限制在理想范围内。

民主党对该提案面临一些担忧。首先，他们担心政府不愿任命民主党官员担任CFTC和SEC的关键监管职位。其次，有人试图引入道德禁令，阻止高级联邦官员从加密投资中获益。

布兹曼在声明中承认了这一挑战：“虽然我们未能达成协议令人遗憾，但我感激合作使这项立法更加完善。是时候继续推进这项法案了。”

要在参议院通过，这项最终提案需要至少七名民主党议员的支持。如果能够实现这样的成就，预计该提案将轻松获得众议院批准，毕竟该国去年曾通过过类似的《数字资产澄清法案》。

监管结构中的去中心化金融视角与消费者关切

关于这份谈判文本结构的最大争议之一是其对去中心化金融（DeFi）的影响。从一开始，加密行业的一项基本使命就是为DeFi创造一个法律空间，使其能够在不承担这些平台难以遵守的监管负担的情况下运作。

然而，民主党人非常担心DeFi实体无法提供足够的消费者保护。他们认为，DeFi 协议和平台应受到与传统金融公司类似的监管——而 DeFi 支持者认为这一要求几乎无法满足。

作为最大的加密交易所之一，Coinbase在某些方面，特别是与稳定币相关的话题，表现出对该提案的支持。关于稳定币是否能为持有者提供回报的争议，一直是银行委员会内部的激烈争论，银行游说者认为该功能将威胁美国传统存款的基础。

农业委员会的提案回避了其中一些最具争议的话题，包括稳定币监管以及加密生态系统中非法融资应如何管理的问题，这些更适合银行委员会的职责。

进一步修订与谈判的机会

预定的审议会议为民主党人提供了在初选投票前提出修正案以修正提案的机会。当农业委员会和银行委员会的两个版本法案合并成一份全面草案供全体参议院审议时，将带来更多机会。

这一过程表明，加密立法中谈判文本的结构非常复杂，涉及利益冲突的广泛利益相关者。加密行业将在未来几天深入研究农业委员会的提案，以了解每项条款的详细影响。

白宫高级加密顾问帕特里克·维特在新声明中提供了乐观的观点：“这不是是否，而是何时发生的问题。假设数万亿美元的加密产业会在没有全面监管框架的情况下继续运作，纯属幻想。”

全球趋势：俄罗斯与国际监管框架

在美国正在进行立法谈判的同时，其他国家也在制定自己的加密货币监管方法。例如，俄罗斯计划于2027年7月1日推出全面的加密市场监管框架。

根据俄罗斯的监管计划，合格和非合格投资者都将被允许购买加密货币，但规则有所不同。合格投资者需接受强制风险测试，但大多数购买不受限制，而非合格投资者则面临更严格的限制。

俄罗斯央行预计将批准比特币和以太坊等主要加密货币的候选名单，用于广泛交易。与此同时，隐私币如Monero和Zcash将被禁止，非法加密活动将受到与非法银行同等的制裁。

这些国际发展表明，全球趋势正朝向加密行业更结构化、更全面的监管方向发展。各国正在制定的谈判文本结构反映了在技术创新与消费者保护和金融稳定之间取得平衡的努力。

加密行业的最新现象也反映了更广泛生态系统的演变。例如，胖企鹅在这一周期中演变成最强大的NFT品牌之一，从一个投机性的“数字奢华”转变为多垂直的消费知识产权平台。他们的策略包括先通过主流渠道获取用户，然后通过游戏、NFT和PENGU代币引入Web3。该生态系统现包含零售销售额超过1300万美元、销量超过100万套的纯粹产品，两周内下载超过50万次的游戏，以及广泛分发到超过600万个钱包的代币。

清晰的监管结构将成为行业未来可持续增长的重要基础。