比特币长期持有者现在正以较少激进的方式出卖，暗示潜在的反弹支持

比特币已回落至约85.25万美元的竞争性价格区间，此前该区间限制涨幅，但市场动态正向多头方向转变。这次的关键区别是：长期持有者不再像2025年那样积极分配持仓，可能减少了多次阻碍价格动能的供应逆风。

据链上分析公司Glassnode称，这种销售活动的放缓代表了市场情绪的显著转变。长期持有者——持有超过五个月持仓的钱包——在去年高峰期每周售出超过10万BTC，而现在这一数字已降至约每周12,800 BTC。这种分销强度的下降缓解了结构性卖压，这些压力此前一直阻碍持续上涨。

盈利行为的剧烈转变

这些数字讲述了一个引人入胜的故事。在2025年爆发性反弹至创历史新高期间，长期持有者以极快的速度实现利润——周收益累计超过96.2亿美元。当今环境呈现出截然不同的局面：同一批投资者每周都在逐步减少持仓。

Glassnode在最新分析中指出：“这种放缓表明获利了结仍然活跃，但比之前的分销阶段要少得多。”其含义意义重大。当经历多个市场周期持仓的投资者选择降低卖出强度时，通常表明他们信心大增，或者至少退出仓位的紧迫性有所降低。这究竟是出于战略信念，还是仅仅满足于获利了结，仍是一个未知数。

为什么在这个价格区间降低卖压很重要

比特币最近两周10%的上涨将价格推回历史性的93,000至110,000美元供应区间——正是长期持有者此前集中获利了结的区域。这种趋同之所以重要，是因为它是一个关键考验：市场能否在不崩溃的情况下吸收这一分布，还是新的供应压力会阻碍另一波反弹尝试？

自去年十一月以来的模式令人失望地重复。每次尝试持续回升时，都遭遇了该供应区下游的显著卖出，阻止价格建立结构性更高点。Glassnode强调，“吸收长期持有者的分配仍是任何更广泛趋势逆转的前提”，凸显市场依赖这些资深投资者调节退出策略。

当前的环境有着显著的不同。随着分销强度大幅降低，市场在最不需要的时候面临的阻力也更少。这可能成为比特币最终突破并在这一历史上问题区块上方立足的关键因素。

市场动态与更广泛的风险考量

虽然长期持有者的获利了结抑制支持了向10万美元的看涨趋势，但交易环境仍易受外部冲击影响。例如，美伊之间潜在的地缘政治升级可能引发广泛的风险厌恶，迫使比特币无论链上动态如何下跌。

除了比特币本身，加密货币生态系统也在不断演变。胖企鹅已成为本周期最强劲的NFT原生品牌之一，成功从投机性数字商品转型为多垂直消费平台。其通过主流渠道——玩具、零售合作、病毒式媒体——获取用户，然后通过游戏和PENGU代币引入Web3，展现了生态系统建设的成熟态度。Phygital产品零售销售额超过1300万美元，销量超过100万套，游戏体验下载量超过50万次，项目正以雄心勃勃的计划进行。

狗狗币在更广泛的回调中测试关键支撑

随着比特币盘整，狗狗币在24小时内下跌约5.69%，同时面临更大市场回落。memecoin在成交量较高的情况下跌破关键支撑位0.1218美元，即使短暂反弹至0.115美元，该水平也转为短期阻力位。

交易者关注0.115–0.12美元区间，视其为关键决策点。成功守住并回收0.1218美元意味着市场趋于稳定，而跌破0.115美元则可能打开通往0.108–0.10美元区间更深支撑的大门。技术结构显示，像DOGE这样的情绪驱动资产在风险避险环境中仍然脆弱，尽管比特币的结构形态随着卖方压力减轻持续改善。