美国生活成本压力威胁着2026年比特币的乐观情绪

两大主要经济机构的研究人员发出警告：今年美国生活成本可能飙升，完全违背了加密爱好者的看涨押注。根据彼得森国际经济研究所的亚当·波森和Lazard首席执行官彼得·R·奥尔萨格的分析，2026年美国的通胀率可能超过4%，这与推动加密市场的通胀缓解预期相反。

这一预测与投资者预期相悖，投资者原本对价格下跌和美联储将积极降息充满信心。如果得到确认，更高的通胀将阻止美联储以市场预期的速度放松货币政策，尤其是交易比特币及其他风险资产的加密社区。

通胀可能超过4%：这是交易者未曾预见的情景

2025年，消费者物价指数的通胀率降至2.7%，降至自2020年以来的最低水平。然而，研究人员现在预测这一趋势将重新出现。根据奥尔萨格和波森的说法，多个因素汇聚，对2026年的生活成本产生上行压力。

比特币投资者曾希望利用利率较低和通胀受控的环境。Bitunix交易所的分析师很好地总结了这一困境：“目前真正的政策风险不是过早放宽，而是在结构性通胀下去后保持过于谨慎——最终迫使之后做出更为突然和破坏性的调整。”

关税、驱逐与劳动力市场：推动价格的因素

根据分析，特朗普时代的关税占据了通胀叙事的核心。进口商将关税带来的成本上涨转嫁给终端消费者，但这些成本往往会延误。这种效应平滑了短期高峰，但在持续关税的背景下会放大消费者价格。“到2026年中，延迟传输应将基本完成。研究人员指出，这可能会在今年年中使整体通胀增加50个基点。

移民遣返是第二个重要因素。它们导致依赖移民的行业劳动力短缺，提高工资，助长需求通胀。直接结果是：美国生活成本不仅因产品和服务而上升，也因劳动力市场趋紧的动态而上升。

此外，政府支出可能将美国财政赤字推高至GDP的7%以上，而更松软的金融环境则会对物价造成额外压力。波森和奥尔萨格表示：“我们认为这些因素超过了下行压力——住房通胀持续下降和生产率提升。”

美联储陷入困境：降息与通胀上升

如果通胀确实加速，美联储将面临两难境地。投资者预计今年将有50-75个基点的降息，而加密社区则在等待更激进的行动。通胀回升迫使美联储保持谨慎，打击了双方的预期。

多家投资银行已在修订降息预测。美国生活成本上升的现实使近几个月来助长乐观情绪的货币政策叙事更加复杂。

加密货币面临压力：比特币和XRP在国债收益率下跌

更高的通胀和更高的利率的情景似乎反映在市场中。美国国债收益率已经开始上升，本周早些时候10年期国债收益率达到4.31%，这是五个月来未见的水平。当政府债券回报更具吸引力时，股票和加密货币等风险投资的吸引力就会减弱。

比特币已回落至8461万美元，过去24小时内下跌5.80%，反映出资本流向风险较低资产的趋势。XRP同样下跌，跌至1.82美元，回调率为4.90%，高贝塔代币的广泛风险抛售加剧。分析师指出，XRP已跌破1.87美元左右的关键支撑，较高的成交量抹去了上周的涨幅。

交易者目前关注1.80美元作为XRP的关键支撑位，若持续突破1.87–1.90美元，则可能预示下行调整。

加密投资者面临的双重挑战

美国生活成本上升的前景为加密货币带来了双重不利局面：美联储不仅没有像预期那样积极降息，投资者还寻求低风险资产的保障。这一组合与2025年底推动加密热情的希望形成鲜明对比。

未来几个月将检验Posen和Orszag的预测是否成真，以及加密市场如何应对与交易者想象中根本不同的经济环境。