日本通胀让所有人都更糟：四个月来的首次下挫未能挽救比特币免于崩盘

日本终于从通胀压力中喘息，但这并不意味着市场有所缓解。12月，日本整体通胀率从11月的2.9%降至2.1%，为过去四个月最大的跌幅。然而，关键在于核心通胀反映了经济中显著的价格压力，但实际上保持在2.4%几乎不变，这给央行发出了一个令人担忧的信号。周五，在公布这些数据后，日本央行决定将基准利率维持在0.75%，但同时上调了对2025-2026年未来通胀和经济增长的预测。

对市场来说，这是一个矛盾信号。比特币，常被称为“数字黄金”，几乎持平，达到83.53美元（过去一天下跌6.52%）。日元则小幅走弱0.20%，至158.70美元。

核心通胀让日本银行处于待机状态

尽管总体通胀有所下降，核心通胀仍是真正的头疼问题。ING分析师在报告中强调，“除了能源补贴项目导致的月度差异外，基本的通胀因素依然持续存在。”这意味着日本经济的主要价格压力并未松动。

这一局面使日本银行处境艰难。一方面，通胀有所下降，这传统上表明需要维持利率。另一方面，核心通胀的持续和经济前景的改善，暗示未来几个月可能出现进一步加息。同一批分析师称，“未来几个月，尽管核心通胀持续存在，央行仍可能进入待命状态。”

对比特币和日元的影响：同步悖论

比特币与日元近期的相关性颠覆了通常关于投资组合多元化的观念。这两项资产之间的90天相关比达到0.84，可能是它们互动历史上的最高水平。这意味着当日元走弱时，比特币传统上会走强，因为日本投资者的货币走弱刺激了他们更积极地寻找海外替代资产。

然而，本周情况略有变化。比特币价格维持在8.3-9万美元区间，日元走弱，反映出市场对日本银行进一步行动的关注。策略师认为，日元短期内可能持续走弱，如果高相关性持续，将为比特币创造不利条件。

日本债券为市场的激荡定下基调

真正的波动导火索是日本政府债券收益率的二分法。10年期收益率上涨3个基点至1.12%，本周早些时候创下多年高点。原因多方面：首先，反映了日本持续存在的财政问题;其次，交易员担心政党在二月选举前夕承诺的减税可能会进一步恶化本已危急的预算状况。

日本债券收益率的上升对全球市场产生连锁反应。随着日本债券收益率提升，日本投资者开始将资本重新分配回日本，给全球借贷利率带来上行压力。结果是：美国及其他发达经济体借贷成本上升，加剧了风险资产的状况——从股票到加密资产，包括比特币。

市场正在面对现实

周二，比特币在全球高风险资产抛售后下跌超过4.5%，至88,000美元。之后他有所恢复，但仍承受着压力。这些压力反映了一个更广泛的趋势，即投资者正在重新评估在全球利率上升压力和全球最大央行未来货币政策不确定性下愿意承担的风险程度。

需要理解的是，尽管日本通胀率在下降，但该地区的通胀率依然相当高。因此，日本银行陷入了货币平衡模式，每一个决策都具有全球性的影响。维持持续的核心通胀利率可能会刺激日元进一步走弱，进而引发加密资产市场的新波动，比特币仍处于全球投资者的关注之下。