衍生品市场显示看跌信号：比特币2026年初面临压力

比特币目前价格为83.57万美元（24小时内下跌6.38%），与年初该加密货币上涨至9.5万美元的1月份大关相去甚远。然而，交易数据中最全面的衍生品指标仍是衍生品：交易者认为，到6月底，BTC跌破8万美元的概率约为30%。这些不仅仅是抽象数字——它们是基于链上协议和中心化交易所中质押的真实货币的集体预测。

衍生品语言：交易者现在的行动

在去中心化 Derive.xyz 平台及全球最大的集中式期权交易所Deribit上，存在明显的坡度：投机者纵大量卖权，执行价从75,000美元到80,000美元不等。这类仓位本质上是对深度调整的“保险”，其集中度暗示预期价格将跌至7万美元中段。

“衍生品市场明显呈负面倾向，比特币在6月26日前跌破8万美元的概率为30%，而同期突破12万美元的概率为19%，”协议研究负责人肖恩·道森在接受CoinDesk采访时表示。

期权偏倚（看涨期权与看跌期权价格差）保持负值，这是短期看跌情绪的经典指标。这意味着下跌保护的成本比上涨的押注更昂贵——这是市场恐惧的简单但强烈信号。

为什么地缘政治紧张局势加剧了不确定性

这些恐惧的导火索不仅是技术因素，还有白宫的言论。唐纳德·特朗普总统威胁要对欧洲国家进口商品征收10%的关税，原因是他们对吞并格陵兰的立场。这并非抽象的外交争端——加密货币常被视为全球不确定性的晴雨表，贸易战历来引发波动。

回想2025年4月，当特朗普对进口商品征收广泛关税时，比特币跌至75,000美元。当前的威胁为类似甚至更糟的局面打开了大门。从95,000美元降至当前8357万美元，已导致价值超过6.5亿美元的清算，显示出该系统中地债的脆弱性。

道森补充道：“美欧之间日益加剧的地缘政治紧张局势增加了向更剧烈政权过渡的风险，而这种波动目前并未完全反映在现货价格中。”

如何解读衍生品合同的语言

对于初学者来说，期权市场可能看起来复杂，但其逻辑很简单：期权是一种“假设”的投注。你支付少量佣金（溢价）以锁定未来交易权，按当前定价。

看涨期权你押注增长。如果比特币超过执行价，你可以通过低价买入获利。如果低于这个，你就会失去奖金。

看跌期权你投保以防跌落或投机损失。如果BTC跌破执行价，你就能获利。如果增长，奖金将失去。

正是对枷锁的高开放兴趣让专业人士意识到，集体市场正在研究悲观情景。

资金信号与联邦视角

永续期货资金指标显示出暂时低点可能即将到来的迹象，然而一位分析师认为，真正的反转可能只有在美联储开始大幅放宽货币政策后才会发生。随着黄金和股市从当天最差表现中回升，比特币仍处于低点，引发了对潜在下跌深度的质疑。

结论：衍生品作为市场的试金石

衍生品数据揭示了一个公关专家常常试图掩盖的真相：当大玩家谈论期权仓位时，他们会想到最坏的情况。跌破8万美元的30%概率不是预测，而是集体风险评估。这是否会发生，将取决于地缘政治紧张局势的发展以及货币政策如何应对全球不确定性。